Fuente: Datos de Jinshi
El viernes, se dará a conocer el último dato del índice de inflación más favorecido por la Reserva Federal. Según el consenso del mercado, el informe del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de diciembre mostrará que la inflación subyacente sigue desacelerándose, a pesar de que el aumento de los precios de la gasolina ha ejercido presión al alza sobre el PCE general.
En el momento en que se publicó el último informe del IPC, la Reserva Federal está entrando en modo de espera, y generalmente se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés estables en los próximos meses.
Aunque la presión de precios en Estados Unidos ha disminuido constantemente desde su pico hace dos años, los inversores ahora se enfrentan a una serie de problemas pendientes. Estos problemas incluyen el impacto de las políticas de Trump y la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en niveles altos durante más tiempo de lo inicialmente esperado.
Según la estimación general de FactSet, los economistas creen que el PCE general de diciembre subió un 0,3% intermensual y un 2,6% interanual, ambos aumentando en comparación con los valores anteriores. Se espera que la tasa de crecimiento intermensual de la inflación subyacente del PCE (excluyendo los precios volátiles de alimentos y energía) se acelere un 0,2%, manteniéndose en un 2,8% interanual.
Aunque el PCE general de diciembre puede subir, Russell Price, economista jefe de Ameriprise Financial, dijo: “Seguimos avanzando en cuanto a la inflación”.
Él espera un aumento del 0,3% en el PCE general y un aumento del 0,2% en el PCE central en diciembre, en línea con las estimaciones generales del mercado. “Seguimos esperando que estos dos datos avancen en los próximos meses y posiblemente se acerquen (pero no alcancen completamente) al objetivo del 2% de la Reserva Federal hacia mediados de año”, dijo.
Muchos de los datos originales del informe PCE se publican de antemano, como el índice de precios al consumidor (IPC). Esto significa que los economistas ya tienen una buena comprensión de los datos del PCE del viernes.
El informe de CPI de diciembre muestra que, aunque la tasa de inflación general ha aumentado ligeramente debido al aumento de los precios de la energía, la tasa de inflación subyacente continúa desacelerándose. Después de la publicación de este informe, el mercado se alegró, lo que alivió las preocupaciones de los inversores sobre la presión de precios que se intensifica una vez más.
Se espera que el mercado de ** Precios no reaccione de la misma manera el viernes a pesar de que los datos puedan mostrar la misma situación. ** ‘Ya hay números que indican que la inflación se está moderando, y el PCE debería mostrar información similar’, dijo él.
Se espera ampliamente que los economistas, en los próximos meses, el PCE central seguirá disminuyendo, aunque los precios pegajosos de los servicios siguen ejerciendo presión al alza sobre este índice. Preston Caldwell, economista senior de Morningstar en Estados Unidos, predice: “Si no vemos un aumento repentino en la inflación, la tasa de crecimiento interanual del PCE central en marzo caerá al 2.2%, siempre y cuando la inflación no vuelva a subir repentinamente, como vimos en el primer trimestre de 2024”.
¿Cuándo recortará la Reserva Federal las tasas de interés?
La Reserva Federal mantuvo las tasas estables en su primera reunión de este año a principios de esta semana, lo que no fue una sorpresa para el mercado. El Comité de Formulación de Políticas señaló en un comunicado que “la inflación sigue siendo algo elevada”. Dado que la economía sigue creciendo y no hay señales de debilidad en el mercado laboral, los funcionarios tienen margen para esperar más pruebas de enfriamiento de la presión de precios antes de tomar medidas adicionales de reducción de tasas.
“Mantener la pausa es una opinión muy racional y razonable”, dijo Powell, citando sólidos datos de gasto del consumidor, empleo y crecimiento económico. Él espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de junio.
Algunos estrategas incluso han insinuado que, después de recortar las tasas en un punto completo el otoño pasado, la Reserva Federal ha terminado completamente su ciclo de recortes. “El mercado laboral se está estabilizando y la inflación está ligeramente por encima del objetivo”, escribieron los economistas del Banco de EE. UU. en un informe para los clientes a principios de este mes.
Después de la reunión de la Reserva Federal de esta semana, Nomura Securities ahora espera que la Fed se mantenga en espera hasta 2025, en lugar de reducir las tasas como se había previsto anteriormente. Al mismo tiempo, Goldman Sachs reiteró su opinión de que la Fed reducirá las tasas dos veces, pero menos que las tres veces pronosticadas a principios de este año. A principios de este mes, Barclays Bank también redujo sus expectativas, pronosticando que la Fed solo reducirá las tasas una vez este año.
El optimismo de los toros de oro está en su apogeo
El jueves, el oro al contado alcanzó un nuevo máximo histórico, acercándose a la marca de los 2800 dólares, después de que los datos económicos de Estados Unidos mostraran un crecimiento más lento de lo esperado. Además, el presidente Trump reiteró los aranceles del 25% a las importaciones de México y Canadá, lo que también estimuló la demanda de refugio seguro del oro. Los inversores ahora están recurriendo a los datos del PCE para obtener más pistas sobre la trayectoria de las tasas de interés.
Yeap Jun Rong, estratega de IG Markets, dijo que ‘las repetidas amenazas arancelarias han alimentado la entrada de dinero en activos de refugio como el oro’… ‘Cualquier sorpresa a la baja en los datos de inflación puede indicar una mayor flexibilidad en la política de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed)’, lo que puede adelantar las expectativas de recorte de tasas e impulsar aún más el oro.
Tim Waterer, analista de mercado principal de KCM Trade, dijo que si la amenaza arancelaria pasa de ser un concepto de negociación a una realidad económica, el oro podría seguir subiendo.
A medida que el oro recupera la tendencia alcista, el camino hacia los 2800 dólares ya está bastante claro. El analista de Fxstreet señala que los alcistas podrían desafiar los niveles psicológicos clave de 2850, 2900 y 3000 dólares. Por otro lado, los bajistas necesitan llevar el precio del oro por debajo de 2750 dólares para tener la esperanza de probar los 2700 dólares. Si se rompe este nivel, se abrirá más espacio a la baja, con un soporte clave en 2663 dólares, que es el punto de convergencia de la media móvil de 50 y 100 días.
