Ve(3,3)进化颠覆Finanças Descentralizadas！Shadow Exchange带领Sonic解决Uniswap困境

Na comunidade de criptomoedas(120bTc.coM): recentemente, no mercado primário, a rede pública Sonic, liderada pelo ‘padrinho das Finanças Descentralizadas’, Andre Cronje, desafiou a calmaria do mercado, criando prosperidade no ecossistema através de novos projetos, novas iniciativas e novos benefícios de riqueza. Sob a liderança de AC, o protocolo de Finanças Descentralizadas na Sonic está prosperando, com muitos protocolos dentro do ecossistema atraindo usuários através de inovações e altos retornos favoráveis. Dentro disso, o protocolo de Finanças Descentralizadas, Shadow Exchange, apresentou diretamente um mecanismo de reforço ve(3,3), com sucesso atraindo a atenção do mercado.

Ve(3,3)是什么？

Antes de entender x(3,3), precisamos primeiro entender sua versão anterior ve(3,3). ve(3,3) foi proposto pela primeira vez em 2021 pelo lendário desenvolvedor de Finanças Descentralizadas, Andre Cronje, com o principal objetivo de resolver a distribuição e gestão de tokens DeFi, combinando o conceito de ‘Ve-Token’ da Curve com o ‘3,3’ da Olympus.

Principais conceitos incluem:

• O suprimento de tokens é ajustado com base na quantidade de tokens bloqueados
• Locking for a longer period will also generate a higher APR, thus incentivizing long-term lockups.
• A proporção de posse do token ve varia com o ajuste do volume de emissão
• Os detentores de tokens de bloqueio podem converter as suas posições em NFTs e negociá-las no mercado secundário

Ao observar esses conceitos, é possível identificar uma clara desvantagem, que é a falta de eficiência do mecanismo de saída de liquidez ve(3,3), NFT, em última análise, é apenas a embalagem de direitos de crédito.

**Poderá a versão evoluída x(3,3) resolver perfeitamente o impossível triângulo do DEX?

Ao longo da história das Finanças Descentralizadas, o “trilema do DEX” também aflige muitos protocolos, e este triângulo inclui “traders”, “provedores de liquidez LP” e “detentores de tokens”, sendo difícil equilibrar os incentivos entre os três.

A proposta de ve(3,3) por Andre Cronje teoricamente resolve este problema, mas ao mesmo tempo, devido ao longo período de bloqueio necessário pelo modelo, acaba por diminuir indiretamente a vontade de participação geral.

• Uniswap primeira geração: foco nos interesses dos traders e LPs, ignorando os direitos dos detentores de tokens, ecossistema propenso a ataques de vampiros por outros protocolos.
• Segunda geração ve(3,3): Equilibrar o triângulo ajustando os direitos dos detentores de tokens, mas a falta de um mecanismo de saída força a participação e diminui a vontade dos usuários de participar.
• Terceira geração x(3,3): Acrescenta um mecanismo de saída a qualquer momento com base no ve(3,3) e substitui o período de bloqueio por um mecanismo de incentivo

Princípio de Funcionamento da Shadow Exchange

E sob a nova mecânica x(3,3), quais são as funções utilizadas pelo shadowex change para superar as falhas anteriores do DEX? Aqui estão as principais funcionalidades da shadow exchange:

1、Mecanismo de tríplice token

Shadow estabelece um mecanismo através de três gerações de tokens x(3,3), incluindo Shadow, xShadow e x33.

• $Shadow: Como token nativo do protocolo, ele pode ser negociado no mercado
• $xShadow: Através da troca hospedada pela Shadow, o xShadow pode ser usado para apostar, votar e obter recompensas, e é claro que também pode ser utilizado para sair do mecanismo de saída de liquidez.
• $x33: x33 é a versão de liquidez do xShadow, que pode ser livremente negociada no mercado

2, rebase PVP

No modelo ve(3,3) anterior, o modelo central é ajustar os pesos das posições bloqueadas através do rebase para evitar a diluição proporcional dos usuários bloqueados na liberação subsequente de tokens.

E a shadow exchange adota o mecanismo de rebase PVP, que não apenas resolve o problema da diluição, mas também pode desempenhar um papel de rendimento adicional. E substitui estas duas coisas:

• xShadow pode obter parte dos ganhos dos utilizadores da opção de liquidez através do mecanismo de “Saídas de Emissão(Emission Exits)”. Em termos simples, quando o protocolo distribui novos tokens, estes são divididos em “Shadow de Opção de Liquidez” e “xShadow de Opção de Não-Liquidez”. Utilizadores que escolhem Shadow como recompensa transferem parte dos tokens para outros stakers, enquanto os que escolhem xShadow podem desfrutar de uma recompensa APR adicional. O mecanismo de saída do xShadow penalizará uma certa proporção do Shadow e os tokens penalizados serão devolvidos aos depositantes.

3, saída do usuário

A saída do usuário, como o nome sugere, permite que os detentores de xShadow não sejam limitados pelo bloqueio forçado do prazo e entrem e saiam livremente do mercado. No entanto, este método de saída inevitavelmente terá um mecanismo de penalização. O mecanismo de saída é o seguinte:

• Se sair imediatamente, será sujeito a uma multa de 50%
• A saída parcial durante algum período resultará numa multa proporcional de (, por exemplo, uma saída após 3 meses resultará numa multa de 27% de )
• Escolha sair em 6 meses para obter liquidez 1:1

Além disso, só é possível cancelar a saída nos primeiros 14 dias; após o período de 14 dias, os utilizadores não podem cancelar. É importante notar que o xShadow que entrou no período de saída não pode mais votar nem fazer Rebase.

Mecanismo de Incentivo xshadow e x33

A seguir vem o mecanismo de incentivo, atualmente xShadow tem três camadas de incentivo de lucro:

• A primeira camada é a de depósito xShadow, onde pode receber 100% das taxas do protocolo.
• A segunda camada é quando se faz um ‘stake’ ativo e se pode receber lucros de rebase adicionais, atualmente em 120.56%.
• A terceira camada é o direito de voto, onde os detentores podem votar para selecionar os LPs favoritos e receber recompensas alocadas todas as quintas-feiras após o fim de cada época, com uma taxa APR atualmente entre 120% e 190%.

E, como uma versão de liquidez do xShadow, ele pode automaticamente votar, reinvestir recompensas e negociar livremente, várias vantagens também fazem com que suas funcionalidades sejam significativamente enfraquecidas em comparação com o xShadow.

• Primeiro, o peso do voto, em comparação com xShadow, o peso do voto do x33 será reduzido, os dados atuais são 29.07%, além disso
• Além disso, devido à taxa de câmbio variável entre x33 e xShadow com o aumento do epoch, pode haver perdas ao trocar x33 por xShadow.

Shadow值得埋伏吗？

Antes de discutir se o valor sombrio vale a pena investir, acho que é necessário ver se a ecologia do Sonic pode ser continuamente observada pelo mercado, porque apenas o influxo de usuários e fundos de mercado pode determinar até onde o DEX pode ir, este é o primeiro ponto.

A seguir, ao verificar o TVL e o volume de negociação da Shadow, é possível observar um crescimento surpreendente do TVL da Shadow, e o volume de negociação também segue ligeiramente a tendência da semana passada, não sendo apenas um fenômeno passageiro.

Além disso, devido ao Sonic ter fornecido incentivos ecológicos adicionais, juntamente com o novo mecanismo de ‘saída’ criado pela Shadow que permite aos utilizadores, ao saírem, reembolsar parcialmente os detentores de apostas Shadow, o desempenho do APR oferecido pelo protocolo é excelente para os utilizadores. Estas vantagens podem continuar a atrair investidores de mercado no futuro, até que o APR caia para um nível adequado.

O novo ecossistema emergente da Sonic juntamente com o mecanismo inovador x(3,3), leva-me a considerar o Shadow como um projeto que merece estar na lista de observação, no entanto, os utilizadores devem estar cientes dos riscos relacionados com o preço e a equipa do projeto, e devem sempre fazer a sua própria pesquisa (DYOR) em primeiro lugar.