Meme отток, Pump.fun залог: Смогут ли они поддержать будущий бизнес?

Автор: TechFlow

Исчерпание ликвидности и снижение активности пользователей заставляют каждый проект искать новые точки прорыва, чтобы привлечь больше пользователей и доли на рынке.

Например, вчера Pump.fun также объявил о своей новой децентрализованной торговой платформе — PumpSwap.

С названия видно, что swap сам по себе указывает на核心操作 обмена токенов в DeFi; как платформа, основанная на культуре мемкойнов, действия Pump.fun немного расширяют вкусы к общим DeFi платформам.

Так что же такое PumpSwap? Почему Pump.fun решил запустить его именно в этот момент? Возможно, мы можем увидеть подсказки в его фоне и мотивах.

От роста до контроля

Благодаря уникальному «внутреннему и внешнему механизму» и культуре мемкоинов, Pump.fun за короткое время привлекло большое количество пользователей и объемов торгов в предыдущем цикле.

Однако, с развитием платформы ограничения её существующей модели постепенно становятся очевидными.

Механизм внутреннего и внешнего рынков Pump.fun привел к большому количеству пользователей, но также создал для него неотъемлемую проблему — качество пользовательского опыта зависит от стабильности ликвидности.

Ограничения внутренней платформы: ликвидность внутренней платформы полностью зависит от ресурсов самой платформы, и когда ликвидности недостаточно, это может негативно сказаться на торговом опыте пользователей.

Зависимость от внешних рынков: когда внутренний рынок не может удовлетворить потребности пользователей, сделки перенаправляются на внешние рынки, а ликвидность внешних рынков зависит от сторонних платформ, таких как Raydium. Хотя эта модель решает краткосрочные проблемы, в долгосрочной перспективе зависимость Pump.fun от внешних платформ всегда остается угрозой.

В существующей модели Pump.fun ежегодно необходимо платить миллионы долларов в виде торговых сборов таким внешним платформам, как Raydium. Эти сборы не только увеличивают операционные расходы платформы, но и означают, что часть прибыли Pump.fun уходит внешним поставщикам ликвидности.

Чтобы избавиться от зависимости от внешних платформ, Pump.fun ранее пытался создать собственный AMM-пул (amm.pump.fun). Хотя это всего лишь тестовая версия, функции и страницы очень просты, но её значение заключается в том, что она предоставляет Pump.fun жизнеспособную альтернативу.

С помощью тестирования Pump.fun доказал, что полностью способен создать свой собственный пул ликвидности и полностью контролировать торговые сборы.

С текущей страницы PumpSwap видно, что этот AMM-резервуар фактически готовится для продукта Swap, страница продукта и функции в целом схожи.

（参考阅读：Pump.fun сам создал AMM пул? Стремление отобрать прибыль Raydium явно видно）

Изменения продуктов больше являются внешним проявлением, а более глубокая причина заключается в контроле ликвидности.

В прошлом Pump.fun был «поставщиком трафика» для Raydium, принося ему большой объем транзакций; Теперь Pump.fun хочет быть «хозяином» ликвидности, полностью избавившись от зависимости от внешних платформ.

Создавая собственный ликвидный пул, Pump.fun не только может удерживать больше прибыли, но и закладывает основу для запуска большего количества DeFi продуктов в будущем (таких как бессрочные контракты, кредитные протоколы и т.д.), создавая больше экосистемных игр.

Краткий обзор функций PumpSwap

На таком фоне PumpSwap, представленный Pump.fun, можно рассматривать как полностью функциональную децентрализованную торговую платформу (DEX).

Его главная цель заключается в том, чтобы предоставить пользователям более эффективный торговый опыт, одновременно способствуя развитию экосистемы в сторону多元化 и устойчивого развития. В качестве важного стратегического обновления Pump.fun, PumpSwap больше не ограничивается торговлей мемкоинами, а расширяет широту и глубину своей экосистемы, поддерживая больше качественных проектов и кросс-чейн активов.

Согласно официальному описанию, его функции и преимущества включают:

Мгновенная миграция и нулевая стоимость

PumpSwap полностью оптимизировала процесс миграции существующих токенов. Все токены, завершившие кривую связывания (bonding curve), будут напрямую мигрированы на PumpSwap без необходимости уплаты каких-либо миграционных сборов.

Это улучшение значительно снизило затраты пользователей и проектов по сравнению с предыдущими затратами на миграцию в 6 SOL.

Более высокая ликвидность и распределение доходов между создателями

PumpSwap не только обеспечивает токенам более высокую ликвидность, но и планирует внедрить механизм распределения доходов создателей (Creator Revenue Sharing). Этот механизм будет распределять часть доходов протокола среди создателей токенов, стимулируя запуск более качественных проектов на PumpSwap, а также усиливая связь интересов между создателями и сообществом.

Свободное создание и управление ликвидностью пула

PumpSwap поддерживает пользователей в бесплатном создании собственных пулов ликвидности или добавлении средств к существующим пулам ликвидности. Эта гибкость позволяет пользователям более удобно управлять активами, одновременно внося больше ликвидности в экосистему.

Поддержка торговли разнообразными активами

Кроме мемкоинов, PumpSwap также поддерживает торговлю качественными токенами, с которыми он сотрудничает, многие токены впервые были мостированы через кроссчейн на Solana. Эта функция не только расширяет ассортимент активов PumpSwap, но и предоставляет пользователям больше вариантов для торговли.

Справедливая и стимулирующая структура сборов:

Комиссии за сделки на PumpSwap соответствуют таким основным DEX, как Raydium, и составляют 0,25% за каждую сделку. Однако механизм распределения этих сборов более инновационен:

0.20% распределяется поставщикам ликвидности: этот механизм вознаграждения направлен на привлечение большего числа пользователей для вложения средств в ликвидный пул, тем самым усиливая глубину и стабильность торговли на платформе.

0.05% распределено для протокола: эта часть дохода будет использована для дальнейшей разработки платформы и экосистемы.

В будущем, когда механизм распределения доходов для создателей будет запущен, вышеуказанные правила распределения затрат будут дополнительно оптимизированы, чтобы гарантировать, что создатели смогут извлекать из этого выгоду.

Сходства и различия между Pump.fun и PumpSwap

Хотя PumpSwap является нативным DEX для Pump.fun, между ними есть явные различия и взаимодополняемость в функционале и позиционировании.

Основная цель Pump.fun - это инструментальная платформа для мемкоин-культуры, которая помогает пользователям создавать, управлять и продвигать мемкоин-проекты с помощью простых и удобных инструментов. Его цель - снизить барьеры для выпуска мемкоинов, чтобы больше пользователей могли участвовать в создании и распространении мемкоинов.

В отличие от этого, PumpSwap больше ориентирован на экологическую инфраструктуру. Как нативный DEX Pump.fun, задача PumpSwap заключается в предоставлении более эффективных решений для торговли и ликвидности для мемикоинов, а также в расширении экосистемы в более широкий мир DeFi через механизмы распределения доходов для создателей и поддержку разнообразных активов.

Отношения между Pump.fun и PumpSwap можно охарактеризовать как «вход и ядро»:

Pump.fun является входом для пользователей в экосистему, привлекая пользователей к созданию и торговле мемкоинами через инструменты и сообщество.

PumpSwap является ядром экосистемы, обеспечивая более комплексное обслуживание пользователей через интеграцию ликвидности и поддержку торговли, а также способствуя устойчивому развитию экосистемы.

Более наглядное сравнение графиков представлено ниже:

Можно?

Но сейчас вы будете использовать PumpSwap для обмена токенов отдельно?

Судя по текущей ситуации на рынке и среди пользователей, ответ, скорее всего, отрицательный; это также означает, что Pump.fun требуется больше стимулирующих мероприятий, событий и совместного маркетинга с партнерами, чтобы постепенно привлечь пользователей к использованию собственного PumpSwap.

Мемы — это круто, и делать DEX — это хорошо, чтобы найти новые точки дохода.

Но будущее PumpSwap зависит не только от функционального дизайна самого продукта, но и от того, насколько «согласована» вся рыночная среда. Проще говоря, этот проект в значительной степени зависит от обстоятельств.

Своевременность имеет решающее значение.

Если появится новая ликвидность или наступит лучшая бычья рыночная среда, объем торгов PumpSwap может испытать взрывной рост. В конце концов, бычий рынок всегда увеличивает интерес людей к мемкоинам и новым активам, а позиционирование PumpSwap как раз может удовлетворить этот спрос.

С другой стороны, если рынок продолжит находиться в состоянии упадка, спекулятивный интерес пользователей может упасть до нуля, и развитие PumpSwap также может столкнуться с серьезным давлением.

Кроме того, Pump.fun необходимо найти больше дифференцированных конкурентных преимуществ, особенно в экосистеме Solana и даже в более широком DeFi пространстве. В конце концов, конкуренция среди DEX уже очень жесткая, и полагаться только на популярность мемкойнов явно недостаточно для поддержания удержания пользователей.

Ключевой задачей для PumpSwap является привлечение большего числа пользователей к долгосрочному пребыванию на платформе через инновационные механизмы стимулов, уникальный опыт продукта и даже сотрудничество с другими ведущими проектами.

В целом, будущее PumpSwap — это игра «время + окружение»: с точки зрения времени, ему необходимо постоянно оптимизировать продукт и расширять экосистему; с точки зрения окружения, ему нужно ждать повышения рыночной активности, чтобы привлечь новую ликвидность и пользовательскую группу.

В конечном итоге, сможет ли эта платформа действительно выделиться, зависит от того, сможет ли она воспользоваться возможностью, когда рынок начнет восстанавливаться, и пройти уникальным путем развития.