加密货币市场正见证资本配置的决定性转变，从纯投机转向提供实际收益和实用性的资产。本周，这一趋势通过大量资金流入世界自由金融美元(USD1)稳定币，显示出其吸引人的新收益潜力。

摩根大通资产管理公司在公共区块链上推出了其首只完全代币化的货币市场基金——My OnChain Net Yield Fund (MONY)——标志着华尔街在传统投资产品中采用分布式账本技术的一个重要里程碑。

全球顶级金融机构摩根大通旗下资产管理公司正式推出其首支代币化货币市场基金——My OnChain Net Yield Fund（MONY）。该基金运行于以太坊区块链，面向合格投资者开放，初始种子资金为 1 亿美元。此举标志着拥有近 4 万亿美元管理规模的资管巨头，正将其传统金融领域的王牌产品系统性地引入区块链世界，旨在利用代币化技术提升交易效率、拓展应用场景，并满足客户对链上收益资产的日益增长的需求。

Curve Finance 创始人 Michael Egorov 开发的协议 Yield Basis 于12月6日激活了费用开关，将收入导向代币持有者。用户可在四周内申领自9月启动以来累计的超过17枚比特币，价值约160万美元。该提案已获得代币持有者一致通过。

Yield Basis 已启动其手续费切换功能，实现了向 veYB 代币持有者分配手续费，目前累计费用已超过 $1.6 百万美元可供领取。此升级增强了协议的收入模式，并加强了与 Curve Finance 的联系，提升了流动性和治理激励。

作者：佐爷 网络效应不止于互联网。 水、电网都具备很强的排他性，非常适合「搞垄断」式集体经营，进而造福或祸害整个社会，但是，人和人的关系网却是天然分布式、去中心化的，即使是超级社牛也很难认识所有人。 Crypto 到底是一张资金之网，还是人和人的互动场？ 中本聪显然认为是后者，点对点的交易模式，从这点起步，币圈的历史，就是随着资金的升值和扩张之旅，彻底拥抱资金的链接，而降低人和人的直接互动。 唯一合理的追问，这种资金网的密集度到多久会崩溃？ 市场为何复苏 很多人还沉浸在 10·11 和 11·03 暴跌清算中无法自拔，在想合成稳定币、Vault 和 Yield 产品要多久才能恢

网络效应不止于互联网。 水、电网都具备很强的排他性，非常适合“搞垄断”式集体经营，进而造福或祸害整个社会，但是，人和人的关系网却是天然分布式、去中心化的，即使是超级社牛也很难认识所有人。 Crypto 到底是一张资金之网，还是人和人的互动场？ 中本聪显然认为是后者，点对点的交易模式，从这点起步，币圈的历史，就是随着资金的升值和扩张之旅，彻底拥抱资金的链接，而降低人和人的直接互动。 唯一合理的追问，这种资金网的密集度到多久会崩溃？ 01市场为何复苏 很多人还沉浸在 10·11 和 11·03 暴跌清算中无法自拔，在想合成稳定币、Vault 和 Yield 产品要多久才能恢复，但是 H

火星财经消息，11 月 20 日，Core 基金会宣布获得开曼群岛大法院禁令，法院认定 Maple Finance 在双方合作开发 lstBTC 的过程中，涉嫌违反保密义务与独家合作条款「存在需审理的严重问题」。 Core 基金会表示，自 2025 年初合作以来，他们在技术开发、市场推广与产品补贴方面投入了大量资源，而 Maple Finance 此后却被指利用相关机密信息开发竞争产品，违反双方的 24 个月独家合作约定。对于 Maple Finance 宣布需对 Bitcoin Yield 产品中的资产进行减值，Core 基金会指出，目前仍不清楚 Maple Finance 无法返还放贷人比

虽然Optimism是第一个TGE的L2，但Arbitrum是L2 浪潮真正的开山怪。23年H1那会儿，韩国巨鲸在GMX上直播炒合约，DeFi Degen们用GLP乐高组合Yield Farming、草根社区抱团炒作远古猫狗Meme币， Arbitrum是23年春季行情最亮眼的板块之一。 但这场如繁花着锦般的生态繁荣，在Arbitrum原生代币ARB史诗级的盛大TGE和空投之后，却黯然落幕。 站在25年11月这个时间点复盘的话，导致这一情况出现的原因主要有三个： --Arbitrum的史诗级空投产生的巨大正外部性，被友商ZkSync、Starknet、Linea攫取； --当时天王级L

根据 11 月 10 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的 8-K 表格，Strategy（前身为 MicroStrategy）在 11 月 3 日至 9 日期间以约 4,990 万美元购入 487 枚比特币，平均买入价格为 102,557 美元。此次收购使该公司总持仓量达到 641,692 枚比特币，累计购入成本为 475.4 亿美元，平均成本为 74,079 美元。 公司董事长 Michael Saylor 在社交媒体宣布，Strategy 2025 年迄今的比特币每股收益率（BTC Yield）已达 26.1%。以 11 月 10 日比特币收盘价 105,697.30 美元计算，公司持仓市值约 678.3 亿美元，未实现收益超过 202.9 亿美元。

加密货币市场往往变动迅速，但本周鲜有代币像Yield Basis (YB)那样迅速反弹。在10月份大部分时间里价格下滑之后，YB的价格在短短两天内上涨了超过20%。是什么促使了这一突如其来的动能。 Yield Basis 于 2025 年从 Curve Finance 生态系统中出现，f

在去中心化金融(DeFi)的重大推动下，Coinbase宣布上架Yield Basis(YB)，这是一个开创性收益协议的本地代币，使得与YB-USD交易对的现货交易成为可能。

Yield Basis（YB）当前交易价格约 0.658 美元，呈现极高的短期波动性。然而，技术分析呈现矛盾讯号：50 天和 200 天移动平均线均呈看跌趋势，RSI 位于 30-70 中性区域，MACD 处于零线交叉位。

由 Curve Finance 创始人创建的 DeFi 平台代币 Yield Basis（YB）刚上线便创下佳绩，价格一度达到 0.90 美元，比本月早些时候的预售价格上涨了 4 倍，为早期投资者在 15 天内带来了巨大回报。该项目总供应量为 10 亿枚，目前市值约 6200 万美元，并成功在多家主要交易所上线。尽管价格从盘前高点 1.40 美元回落 40% 以上（这可能与占总供应量 2.5% 的预售代币解锁有关），但其交易量在短短几小时内突破 3.35 亿美元，显示出强大的市场热度。

Coinbase最近将BNB和Yield Basis(YB)纳入上币路径，YZi Labs领投5000万美元支持可编程支付网络BPN。市场上24小时内爆仓4.42亿美元。同时，Bitfarms计划发行3亿美元可转换债券。美联储褐皮书显示经济活动变化不大，未来增长前景存不确定性。

Curve Finance 创办人 Michael Egorov 于 2025 年初推出 Yield Basis（YB），号称透过 2 倍杠杆机制消除 AMM 的无常损失，让 LP 用 500 美元 BTC 发挥 1000 美元做市效果。

在2025年10月15日，Yield Basis (YB)作为一个开创性的去中心化金融协议出现，由Curve的Michael Egorov创立，旨在通过杠杆流动性和Curve的crvUSD稳定币来增强比特币(BTC)和以太坊(ETH)持有者的收益。

在 SEC 批准了加密交易所交易基金（ETF）的通用上市标准后，“木头姐” Cathie Wood 旗下的资产管理公司 Ark Invest 于 10 月 14 日向美国证券交易委员会（SEC）提交了多份新的比特币 ETF 申请。这些初步招股说明书涵盖了 ARK Bitcoin Yield ETF 等产品，旨在通过期权策略为投资者提供收益，同时降低波动性。此外，还有 ARK DIET Bitcoin 1 ETF 和 ARK DIET Bitcoin 2 ETF，专注于提供 50% 或 10% 的下跌保护。此举紧随 BlackRock 的类似收益增强型 ETF 申请，预示着比特币 ETF 市场正从单纯的现货敞口转向更复杂的结构化产品。

关键要点： 币安推出其第53个HODLer空投项目，Yield Basis (YB)，一个旨在提高流动性收益并减少无常损失的DeFi协议。 1000万 YB 代币 (占总供应量的 1% ) 通过简单收益和链上收益分配给符合条件的 BNB 持有者。 交易

Binance已公布Yield Basis项目(YB)，这是一个具有收益和风险降低的去中心化金融协议。符合条件的用户将于2025年10月9日至11日获得YB空投，预计在2025年10月15日上架。总供给量为10亿YB。

Curve Finance 创办人 Michael Egorov 推出 Yieldbasis（YB）代币，解决 DeFi 最大痛点无常损失，获 6,000 万美元 Curve DAO 授信、1,250 万美元融资，Legion 7 倍超额认购，BNB Alpha 上线，盘前价 1.4 美元较融资价溢价 7 倍，FDV 达 14 亿美元。

去中心化收益代币化协议 Pendle 传出链上钱包遭清空，有人疑似铸造并大量抛售 PT/YT 代币，导致 PENDLE 币价一度大跌。不过官方强调，协议本身并未遭骇，资金仍然安全。 疑似漏洞行为曝光：攻击者大举铸币抛售 Pendle 在 9 月 30 日（周一）透过 X 发布公告指出，一个链上钱包遭到清空，攻击者疑似持续铸造 Pendle 协议中的 Principal Token（PT） 和 Yield Token（YT），并迅速将这些代币抛售获利。 这一行为引发市场警觉，有用户质疑是否协议存在铸币漏洞，或者遭到某种内部操作。 官方澄清：协议未被骇、资金安全无虞 面对社群恐慌，Pen

近期多个项目在国庆期间启动，Momentum是知名DEX，提供高达155%年化收益的流动性池活动；Yield Basis是比特币收益协议，预售期间分配代币；Canton Network则专注于机构金融和隐私保护，推出Canton Coin作为激励工具。

关于Curve最新创新的一些想法。 昨天，Curve Finance 提出了一个治理提案，以将 $60M crvUSD 信贷额度扩展到 Yield Basis — 旨在将 crvUSD 转变为一个更强的收入生成资产。Sentora 的研究团队在过去几天详细审查了 Yield Basis。

Yield Basis (YB) 是一个由 Curve Finance 创始人 Michael Egorov 创建的去中心化金融协议，旨在使 BTC 和姨太 持有者通过杠杆流动性提供获得可持续收益，而无需面临临时损失 (IL)。

DeFi世界一直饱受无常损失的困扰，无数流动性提供者因价格波动而蒙受损失。作为Curve Finance的创始人，Michael Egorov携新作Yield Basis重返战场，旨在彻底改变这一现状。该协议于2025年初获得500万美元融资，估值高达5000万美元，并在短时间内超募15倍，显示出市场对其解决方案的高度期待。

加密货币市场迎来两位 DeFi 领域最具影响力的创新者的重磅新项目。Curve Finance 创始人 Michael Egorov 推出的 Yield Basis 承诺彻底消除比特币流动性提供者的无常损失困扰，而「DeFi 之神」Andre Cronje 则正在构建 Flying Tulip，一个整合所有交易功能的超级平台。这两个项目不仅代表了 DeFi 技术的最新突破，更可能重新定义去中心化交易的未来格局。

Yield Basis (YB) 是由 Curve Finance 创始人 Michael Egorov 开发的去中心化收益协议，旨在使流动性提供者能够在 BTC 和 姨太 上赚取可持续收益，而无需面临 (IL) 的临时损失，采用杠杆自动做市商模型。

两位 DeFi 先驱推出新项目，旨在解决链上流动性问题。Yield Basis 是没有无常损失的比特币 AMM，专注于 BTC 流动性；Flying Tulip 则是一个整合多种交易功能的 AMM+CLOB 交易所。这些创新解决方案求助于提升交易效率，让用户在 DeFi 生态中获得更好的收益。

Momentum Finance（\$MMT）作为Sui网络上的旗舰DeFi平台，近日推出的HODL Yield Campaign首小时即吸引超过3000万美元存款，推动TVL飙升至2.1亿美元，累计交易量突破120亿美元。当前市场地位为Sui生态流动性领导者，其“可持续收益+社区驱动”叙事在2025年DeFi复苏浪潮中脱颖而出，尤其在Sui TVL整体达25.5亿美元的背景下，该项目通过高APY（高达155%）和Bricks奖励机制，锁定用户忠诚度，预示TGE（预计10月）将引发新一轮增长。

Michael Egorov推出了Yield Basis，一种旨在为比特币提供可持续收益并减少无常损失的新去中心化金融协议。通过引入新颖的自动做市商模型，它为机构和专业投资者提供了更深的流动性和有吸引力的回报。Yield Basis包含治理机制，并已筹集$5 百万用于扩展。

作者：伞，深潮 TechFlow 9月中旬，老牌交易所Kraken与ICO平台Legion合作推出的代币发行平台Kraken Launch即将上线首期项目Yield Basis，这一举动标志着Kraken成为继币安、OKX之后又一个布局Launchpad业务的主流交易所。 作为首发项目，Yield Basis由知名DeFi项目Curve创始人Michael Egorov开发，这个旨在为BTC持有者提供无常损失保护的BTCFI协议，已经在加密市场中引起广泛的关注与讨论。 要理解市场对Kraken Launch和Yield Basis的期待，需要回顾其他交易所Launchpad的表现以及背后

Curve DAO已批准向Yield Basis提供6000万美元的信贷，以在以太坊上部署比特币流动性池。尽管目标是整合crvUSD并增加持有者veCRV的费用，但对项目的风险和透明度仍存在争议。

2025年9月是加密货币预售的热点，像Tether的Plasma (XPL)和DWF的Falcon Finance等重大项目在STBL和0G带来的强大财富效应中吸引了巨大的关注。投资者正在关注合规的平台以获取早期访问权限，因为场外KYC账号的溢价达到了120美元，而Kraken则对Curve创始人的Yield Basis进行了调侃。

作者：Haotian；来源：@tmel0211 聊一聊当前DATs（Digital Assets Treasuries）面临的困局以及后续演变趋势： 先说困局：原本$MSTR 是第一个吃螃蟹的，彼时ETF现货的通道还没打开，微策略的正向飞轮使他能够支撑2-3倍甚至更高的mNAV。 但跟风者包括ETH、SOL的DATs面临的大环境截然不同，即便mNAV持续低于1的打折出售，好多美股市场的散户都未必买单。 因为散户有了更好流通的ETF现货选择，不用为机构构建的债务飞轮所圈住，同时，BTC、ETH囤货机构们并没有把Yield生息的大门打开，故而投资DATs的风险并不小； 出路就很清晰了，D

Kraken 首度推出代币公售平台「Kraken Launch」，首发专案为由 Curve 创办人 Michael Egorov 打造的收益协议 Yield Basis ($YB)，提供9%至20.5%的收益。公售分两阶段进行，并与 Legion 平台合作，强化分销及合规保障。YB 代币将与 Curve 生态紧密结合，提供用户稳定的收益方式。

Curve Finance 的创始人 Michael Egorov 提出了一个新的收益基础协议，以直接提高 CRV 代币持有者的收入。此举从之前的空投模式转向可持续的利润分享系统，旨在吸引专业交易者，同时减轻无常损失风险。

作者：danny；来源：X，@agintender Boros为永续合约资金费率——创建了一个资本高效的链上衍生品市场。通过将链外交易所的资金费率“代币化”为可交易的“收益单位”（Yield Units, YU），实质上构建了一个功能上类似于传统金融中利率互换（Interest Rate Swaps, IRS）的市场——为猫山王榴莲的果农们实现了一颗榴莲树“赌”3次的交易品类。 该协议不仅为交易者提供了对冲和投机资金费率波动的新工具，也为Ethena等依赖资金费率的Delta中性策略协议提供了关键的风险管理基础设施。 短期来看，Ethena的发展越好，Boros的交易量就越大。 1.

在过去24小时内波动最大的代币和币： 🌙 00:00 CET – 每日总结：市场在达到日内高点后回落 – 今日主要涨跌幅 ECOMI 和 Yield Guild Games：自上午以来，ECOMI 飙升了 28.26%，Yield Guild Games 的代币上涨了 9.74%。 概述：The

在过去24小时内涨幅最大的钱币和代币： ☀️ 9:00 – 早间脉动：经过整合后，反弹飙升至新高 – 今日主要涨幅 Yield Guild Games 和 TuringBitChain：这些加密货币在过去 24 小时内表现最佳，Yield Guild

其实大家持有代币时，尤其打算长期持有时，还是希望有个场所可以将随存随取，单币理财，赚取币本位利息。 只是，无常损失和需要添加两种代币，一直是阻止用户和机构添加 LP 的最大障碍。 所以，有没有可能把 LP 的无常损失，与正常单币价格波动间的关系，通过一个公式表示出来。 再根据公式调整 LP，使得 LP 价值跟随现货价值波动，从而把无常损失降为

Smart Yield Coin (SYC) 正在超出预期，筹集超过 $115 K，同时 ADA 和 XRP 的持有者在残酷的熊市挤压中进行横盘价格走势。随着 Cardano 每周下跌 -8.10% 和 XRP 砸盘 -3.70%，精明的投资者正在将资本轮换到 SYC 的革命性 AI 驱动的去中心化金融 e

本文深入探讨高潜力公链 Converge 及其首个原生 DEX Terminal。详细拆解其创新的 Yield-Extraction 模式如何解决收益型稳定币的无常损失问题。本文源自 加密狗 所着文章，由Foresight News整理、编译及撰稿。 （前情提要：加密货币分析：教堂、游乐园与赌场 —— 2025 年公链生态的三重视角 ） （背景补充：以太坊王者归来，Base、Hyperliquid 数据飙升…一文盘点 8 大公链近 3 个月表现 ） 发现了好项目，自然要分享出来：最近半年似乎全网都忽视了一个高潜力公链——Converge

在DeFi世界中，很少有项目像Yield Basis这样一经推出就引发广泛关注。这是Curve Finance创始人Michael Egorov于2025年推出的新协议，承载着多重技术创新——消除无常损失、循环杠杆、稳定币需求创造、BTC流动性释放、治理代币价值捕获等。 其复杂的机制设计和多层叙事结构既令人期待，又引发审慎思考。一方面，该协议试图解决AMM流动性池长期存在的核心问题——无常损失（Impermanent Loss），这对流动性提供者而言堪称"圣杯级"的突破；另一方面，项目的战略意图和创始人的历史争议也引发了市场讨论。例如，Egorov此前因巨额借贷仓位一度濒临清算，引发了社区对

于2015年12月2日推出的SPDR Russell 1000 Yield Focus ETF (ONEY)是一只被动管理的交易所交易基金，旨在为投资者提供对美国股票市场大盘价值板块的广泛曝光。 该基金由州街投资管理公司赞助。它已积累资产

Curve 新项目 Yield Basis 提出消除无常损失的方案，透过杠杆放大收益，但也引发其为金融创新，或仅是另一个庞氏陷阱的激辩。本文源自佐爷歪脖山 所着文章，由PANews整理、编译及撰稿。 （前情提要：比特币生息的7种方式，加上 Curve 创办人的新探索 ） （背景补充：Bancor研究 : 49%的 Uniswap V3 流动性提供者都是亏的！因为无常损失 ） 在 Luna-UST 崩溃后，稳定币彻底告别算稳时代，CDP 机制 (DAI、GHO、crvUSD) 一度成为全村的希望，但是最终在 USDT/USDC 包围下冲出重围的是

在 Luna-UST 崩溃后，稳定币彻底告别算稳时代，CDP 机制（DAI、GHO、crvUSD）一度成为全村的希望，但是最终在 USDT/USDC 包围下冲出重围的是 Ethena 和其代表的收益锚定范式，既避免超额质押带来的资金效率低下问题，又能用原生收益特性打开 DeFi 市场。 反观

Ethena 之外的稳定币交易扩张之路 在 Luna-UST 崩溃后，稳定币彻底告别算稳时代，CDP 机制（DAI、GHO、crvUSD）一度成为全村的希望，但是最终在 USDT/USDC 包围下冲出重围的是 Ethena 和其代表的收益锚定范式，既避免超额质押带来的资金效率低下问题，又能用原生收益特性打开 DeFi 市场。 反观 Curve 系，在依靠稳定币交易打开 DEX 市场后，逐步进军借贷市场 Llama Lend 和稳定币市场 crvUSD，但是在 Aave 系的光芒下，crvUSD 发行量长期徘徊在 1 亿美元左右，基本只能被当做背景板。 不过

Pendle Finance 近期在 Arbitrum 上推出了 Boros，将永续合约的资金费率（funding rate）代币化为「收益单位」（Yield Units, YUs），首次让资金费率本身变成了可独立交易的投资标的。 （前情提要：Pendle锁仓量突破40亿美元，如何赚取杠杆收益？完整介绍与质押教学） （背景补充：Pendle上线比特币新收益产品，Arthur Hayes预言：PENDLE冲高10美元） 永续合约的资金费率长期在中心化交易所（CEX）中，暗中构成了投资者的交易成本。不过，去中心化金融（DeFi）协议 Pendle Finance，近期在 Arbitrum 上正式推