Robinhood Q3 ingresos se duplican: el mercado de predicción se convierte en el nuevo motor de crecimiento, ¿por qué las acciones no suben y caen?

Autor: Nancy, PANews

Con el cierre de octubre, las empresas que cotizan en bolsa han comenzado a publicar sus resultados del tercer trimestre. El corredor de bolsa estadounidense Robinhood presentó un informe financiero que superó las expectativas, con ingresos y beneficios alcanzando récords, mostrando los primeros resultados de su estrategia de diversificación, y acelerando su transición hacia una compañía de tecnología financiera. Sin embargo, a pesar de los brillantes resultados, las acciones de Robinhood cayeron en contra de la tendencia tras la publicación del informe.

El comercio de criptomonedas es la fuente principal de crecimiento, se prevé que el comercio se convierta en un nuevo motor de crecimiento.

En el tercer trimestre de 2025, Robinhood presentó un informe impresionante. Los ingresos totales de la plataforma alcanzaron 1.27 mil millones de dólares, un aumento del 100% interanual; las ganancias netas alcanzaron 556 millones de dólares, un aumento del 271% interanual; las ganancias por acción diluidas (EPS) fueron de 0.61 dólares, un aumento del 259% interanual. Al mismo tiempo, se añadieron 2.5 millones de cuentas de fondos en este trimestre, alcanzando un total de 26.8 millones. A juzgar por los datos, después de que los beneficios iniciales de las transacciones sin comisiones se desvanecieran durante años, Robinhood claramente ha encontrado una nueva vía de crecimiento, transformándose de una plataforma de comercio única a un grupo de tecnología financiera diversificado.

A pesar del fuerte crecimiento en el rendimiento, los resultados aún están por debajo de las expectativas del mercado, y su precio de acciones cayó en lugar de subir tras la publicación del informe financiero, lo que refleja la preocupación de los inversores sobre la sostenibilidad de sus ganancias futuras.

Desde una perspectiva estructural, los ingresos actuales de Robinhood provienen principalmente de ingresos por transacciones (57%), ingresos por intereses netos (36%) y otros ingresos por suscripción (7%). Entre ellos, el comercio de criptomonedas se ha convertido en la principal fuente de crecimiento de este trimestre. Los ingresos de esta actividad alcanzaron los 268 millones de dólares, un aumento de más del 300% en comparación con el año anterior, representando más de un tercio de los ingresos por transacciones.

Robinhood amplió su línea de negocios en criptomonedas este año, adquirió el intercambio de criptomonedas Bitstamp y se unió al mercado de predicciones Kalshi, convirtiéndose en los dos principales motores del crecimiento de ingresos de este trimestre, y se clasificó como una de las principales líneas de negocio con ingresos anuales superiores a 100 millones de dólares. La recuperación del mercado de criptomonedas ha impulsado el aumento de la actividad tanto en el sector minorista como en el institucional, mientras que Bitstamp ha contribuido con el comercio institucional y de derivados, y el lanzamiento del negocio del mercado de predicciones ha atraído a una gran cantidad de nuevos usuarios, lo que ha impulsado el crecimiento de los ingresos por comercio de criptomonedas. Sin embargo, los ingresos por criptomonedas aún se encuentran ligeramente por debajo de las expectativas del mercado de 287.2 millones de dólares.

La incorporación de Bitstamp ha aumentado significativamente el volumen de transacciones. El informe financiero muestra que en octubre, el volumen nominal de transacciones de criptomonedas en la plataforma Robinhood superó los 32 mil millones de dólares, de los cuales Bitstamp contribuyó con 18 mil millones de dólares (principalmente por transacciones institucionales). A continuación, Bitstamp también se convertirá en la principal plataforma de negocios para que Robinhood avance en su negocio de acciones tokenizadas. Sin embargo, aunque las transacciones institucionales de Bitstamp han impulsado un aumento masivo en el volumen de operaciones, debido a que las tarifas son relativamente bajas, la contribución real a los ingresos es limitada, lo que también ha suscitado preocupaciones en el mercado sobre el crecimiento de los ingresos.

Al mismo tiempo, el negocio de los mercados de predicción también creció rápidamente. En el tercer trimestre, el volumen de operaciones de contratos de predicción de Robinhood se duplicó en comparación con el trimestre anterior, alcanzando 2,3 mil millones de contratos (cada contrato tiene un valor de 1 dólar), convirtiéndose en la tercera categoría de operaciones más activa después de las acciones y opciones. En octubre, el volumen de operaciones alcanzó los 2,5 mil millones de dólares, y se espera que la plataforma obtenga aproximadamente 25 millones de dólares en ganancias ese mes.

Aparte de las criptomonedas y los mercados de predicción, los ingresos por operaciones bursátiles de Robinhood crecieron un 132%, mientras que los ingresos por operaciones con opciones crecieron un 50%. Sin embargo, estas actividades comerciales son generalmente vistas como altamente cíclicas. El analista Charles Bendit de Rothschild & Co Redburn otorgó a Robinhood una calificación de “venta”, argumentando que la empresa ha demostrado un excelente desempeño en la ejecución de productos, pero que los resultados actuales pueden reflejar un pico cíclico, mientras que la valoración del mercado implica una estabilidad a largo plazo aún no verificada.

Convertirse en el caballo oscuro del S&P 500 este año, actualmente preparando negocios bancarios y de inversión.

En 2025, Robinhood se convirtió en una de las acciones más destacadas del índice S&P 500, con un aumento acumulado de más del 222% en el precio de sus acciones durante el año, superando con creces al índice Nasdaq 100. Detrás de la fuerte actuación del precio de sus acciones no solo está el reconocimiento del mercado a la historia de crecimiento de Robinhood, sino también su desempeño fundamental que ha superado constantemente las expectativas.

De hecho, desde que se lanzó el programa de recompra de acciones en 2024, Robinhood ha recomprado aproximadamente 810 millones de dólares en acciones. Al mismo tiempo, el plan de incentivos a largo plazo del CEO de Robinhood, Vlad Tenev (si el precio de las acciones alcanza los 101.5 dólares por acción en 2025, los dos fundadores de Robinhood recibirán cada uno 13.8 millones de acciones), se ha cumplido en su totalidad en el tercer trimestre, y actualmente su salario en efectivo anual es de solo 40,000 dólares.

El fuerte desempeño financiero de Robinhood también proporciona un sólido flujo de efectivo para la expansión de la diversificación del negocio. El informe financiero muestra que, hasta finales del tercer trimestre, Robinhood tenía 4.3 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes, y un patrimonio neto de aproximadamente 8.57 mil millones de dólares. Se espera que los gastos operativos ajustados para todo 2025 sean de aproximadamente 2.28 mil millones de dólares, ligeramente por encima de las expectativas originales, principalmente debido al aumento de bonificaciones para empleados derivado de un rendimiento superior al esperado, así como a la inversión continua en nuevos negocios y plataformas tecnológicas. Aunque los gastos operativos crecieron un 31% interanual en el Q3, los ingresos se duplicaron y el margen de beneficio continuó mejorando.

Robinhood también es optimista sobre su rendimiento financiero futuro, señalando que el inicio del cuarto trimestre ha sido muy sólido, con volúmenes de negociación mensual de acciones, opciones, mercados de predicción y futuros en la plataforma alcanzando nuevos máximos históricos en octubre, así como un saldo de márgenes que también ha alcanzado un nuevo récord. Actualmente, Robinhood cuenta con 11 líneas de negocio cuyo ingreso anualizado alcanza o supera los 100 millones de dólares, y en el futuro lanzará más categorías de activos.

“En términos de la visión del producto, planeamos convertir a Robinhood en un centro financiero para familias.” Vlad Tenev reveló en la llamada de ganancias que, como resultado de ajustes sistemáticos en organización, cultura y tecnología en los últimos años, ha habido una mejora significativa en la ejecución e iteración de productos de la empresa, y se ha establecido el objetivo central de “entregar productos rápidamente”. Actualmente, la plataforma está impulsando fuertemente múltiples líneas de negocio.

Por ejemplo, en el ámbito de las previsiones comerciales, el segmento de mercados de previsión de Robinhood ha entrado en una fase de rápida expansión, habiendo lanzado más de 1000 contratos que abarcan deportes, finanzas, entretenimiento, cultura y tecnología. La empresa está en comunicación con organismos reguladores en el extranjero, incluyendo la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA), para explorar la viabilidad de lanzar mercados de previsión offshore fuera de los Estados Unidos.

En el ámbito bancario, Robinhood Banking se está lanzando de manera gradual, con el objetivo de convertirse en la plataforma preferida para el depósito de salarios de los usuarios al ofrecer una variedad de productos y servicios financieros.

En el ámbito de los negocios de inversión, la empresa está preparando Robinhood Ventures y ha presentado documentos a la SEC de EE. UU., enfocándose en la inversión en proyectos innovadores para introducir nuevos motores de crecimiento en la plataforma.

Además, en cuanto a las acciones tokenizadas, Robinhood ha lanzado negocios relacionados en más de 30 países y ha ampliado a más de 400 productos. A continuación, planea implementar transacciones relacionadas en la plataforma Bitstamp e incluirse en el ecosistema DeFi.

Además del mercado estadounidense, Robinhood está planeando una expansión internacional, proponiendo que en los próximos diez años los mercados fuera de Estados Unidos y los clientes institucionales contribuyan con más del 50% de los ingresos, para cambiar la actual estructura donde la proporción de negocios minoristas es demasiado alta. Sin embargo, tienden a lograr la expansión a través del crecimiento orgánico, aunque no descartan la posibilidad de adquisiciones. Actualmente, la internacionalización aún se encuentra en una etapa temprana.