周六は静かに過ぎ去った。元々甲骨文字の件で週末の悲観的なムードが高まるのを心配していたが、実際にはそれもそれほど深刻ではなかった。ビットコインは非常に小幅な震蕩を維持しているが、来週になるとどうなるか分からない。来週は三つの重要なデータが控えている。まず火曜日の雇用統計、労働市場のデータの重要性は皆さんもよく知っている。パウエル自身も12月の利下げの主な理由は労働市場のデータの悪化を考慮したためだと言っている。

したがって、今最も重要なのは雇用統計、特に失業率と就業者数だ。賃金変動も注目される。失業率は市場予想で4.4%であり、この数値が大きくなるほど経済の先行きは悪いことを示すが、同時に利下げには有利だ。就業者数が多いと経済の弾力性が高いことになり、利下げには不利。賃金の伸びが少ないと経済の成長が鈍いことを示し、これも利下げに有利だ。総じて、雇用統計は良くも悪くも市場にとって重要な指標となる。

次に木曜日のCPI（消費者物価指数）データだが、これは低いほど良いとされる。最後に金曜日の日本の金利調整。今回の金利引き上げ25ベーシスポイントはもう無理だろう。これはネガティブサプライズだが、市場は既に十分に織り込んでおり、発表後の影響もそれほど強くはないと考えられる。来週の終わりにはクリスマスが控えており、クリスマスからお正月までは休暇モードに入る。

ビットコインのデータに目を向けると、週末の取引高は大幅に減少しており、ようやく正常な状態に戻った。ただし、来週の平日が始まるとまた上昇する可能性がある。取引高が高いほど、投資家の心理はやや緊迫していることを示しており、特に短期投資家はそうだ。来週は重要なデータも三つ控えており、変動が激しくなる可能性が高い。

その他は特にないが、週末はゆっくり休むことができる。資金の構造は依然として安定しており、投資家のパニックも見られない。今は底を固める過程にあり、少し時間がかかるかもしれない。