Minggu lalu pasar cukup menarik. Pada hari Selasa, data non-pertanian AS untuk November dirilis, dan hasilnya cukup membingungkan—angka pekerjaan tumbuh melebihi ekspektasi, sementara tingkat pengangguran malah melonjak ke level tertinggi sejak 2021. Situasi yang setengah baik dan setengah buruk ini, pasar perlu waktu untuk mencerna.

Pada hari Rabu, anggota Federal Reserve, Waller (yang sangat diharapkan menjadi ketua berikutnya), memberikan komentar. Dia secara terbuka mengatakan: pemotongan suku bunga sudah mulai memberikan efek positif pada pasar tenaga kerja, saat ini tingkat suku bunga lebih tinggi 50 hingga 100 basis poin dari tingkat netral. Kata-kata ini seperti memberi semangat untuk pelonggaran kebijakan.

Sementara itu, Trump juga tidak diam. Pada hari Selasa, secara langsung memerintahkan larangan semua kapal minyak yang dikenai sanksi masuk dan keluar dari Venezuela, yang sama saja memutus salah satu jalur pendapatan penting. Ketika aksi geopolitik seperti ini muncul, sentimen perlindungan risiko di pasar langsung meningkat.

Hasilnya? Emas pada hari Rabu sempat melonjak hampir 1% secara intraday. Risiko geopolitik meningkat, ekspektasi pelonggaran Federal Reserve semakin kuat, kedua kekuatan ini bersatu mendorong harga emas naik. Terutama aksi pelarangan pengiriman minyak ini, langsung memicu pembelian safe haven.

Namun, jika dilihat dari segi jangka pendek, tampaknya emas belum cukup kuat untuk menembus level resistance kritis di $4350 per ons. Secara jangka menengah hingga panjang, tren kenaikan tidak masalah, tetapi di level harga ini, para bulls masih perlu mengumpulkan tenaga lagi.