Los datos de septiembre confirman lo que las métricas prospectivas predijeron: los costos de alquiler y los gastos de vivienda finalmente se están alineando con los índices de terceros en tiempo real. Ambos se están enfriando rápidamente.

Esto coincide con la narrativa de desinflación más amplia que gana terreno entre los analistas macroeconómicos. ¿La expectativa? El IPC continúa su trayectoria descendente hasta 2026. Lo que comenzó como una inflación general impulsada por el caos en la cadena de suministro ahora da paso a un enfriamiento estructural subyacente en los costos relacionados con la vivienda, que históricamente es el componente más persistente.

Para los mercados sensibles a los ciclos de tasas y las condiciones macroeconómicas, esto importa. Si la tesis se mantiene, estamos ante un entorno de política diferente a medida que nos acercamos al próximo año. La pregunta es si esto se traducirá en un alivio monetario real o si los bancos centrales seguirán siendo cautelosos a pesar de los números.