Традиційне залучення коштів у крипто має структурний недолік: воно винагороджує спекулянтів більше ніж віруючих.

Теорія звучить ідеально — якщо всі просто тримають, всі виграють. Але саме тут теорія стикається з реальністю. Тримати вимагає переконання, а переконання рідкісне, коли домінує невизначеність.

Що насправді відбувається? Початкова теза тримається деякий час. Потім з’являється сумнів. Один продає. Потім інший. І раптом наратив змінюється. Те, що здавалося колективною відданістю, перетворюється на гонку за виходом.

Це не про злі наміри. Це про стимули. Коли потенційний прибуток здається далеким, а ризик — миттєвим, навіть справжні віруючі починають сумніватися. Сам структура не має клею, щоб тримати людей разом у важкі часи.

Ось чому тиск на продажі зростає зсередини — не тому, що тримачі не хочуть залишатися, а тому, що система ніколи не давала їм достатньо сильних причин залишатися.