従来の金融のベテランがDeFiの真の可能性を見るとき：暗号業界におけるCOO現象

最高執行責任者 (COO)がブロックチェーンプラットフォームの文脈で実際に意味するものは何か？Centrifugeにとって、それはゴールドマン・サックス、インヴェスコ、ブラックロックで20年以上にわたり金融システムの設計に携わってきた人物であり、現在では分散型金融革命が、上場投資信託 (ETFs)が伝統的な市場を変革したのと同様の転換点にあると信じている人物です。

ETFの類似点：なぜ既存のプレイヤーは本当のストーリーを見逃すのか

ユルゲン・ブルンバーグのキャリアの軌跡は、市場の進化について重要な物語を語っています。彼が取引に携わった20年前、ETFは伝統的な金融の門番たちから懐疑的に見られていました。しかし、彼らは失敗しませんでした—拡大したのです。今日、ETFは、設計された当初の目的であるミューチュアルファンドよりも大きな資産規模を持っています。

DeFiとの類似は意図的であり、検討に値します。両者とも、レガシーシステムに埋め込まれた非効率性に対抗する破壊的イノベーションとして始まりました。両者とも、ボラティリティ、正当性、持続可能性について懐疑的な見方に直面しました。両者ともアクセスを民主化しました。「ETFがもたらした根本的な変化は、24時間365日の市場アクセスと低摩擦性です」とブルンバーグは述べています。「DeFiはその論理をさらに進め—地理的および制度的障壁を完全に取り除いています。」

指標は、批評家が示唆するよりも異なるストーリーを語っています。DeFiの用語と伝統的な金融を比較すると、それらは異質な概念ではありません。TVL (total value locked)はAUM (assets under management)と同じように機能し、流動性プールは取引所の仕組みを模倣し、デリバティブ構造は両システムに対称的に存在します。語彙は異なりますが、仕組みは同じです。

トークン化：構造がラベルよりも重要

暗号通貨の議論でよく見落とされる洞察の一つは、すべてのトークンが同じリスクプロファイルを持つわけではないということです。これは、ETFに適用される古いウォール街の格言—すべてのETFステータスを主張するファンドが同じ価値や安全性を提供するわけではない—と類似しています。

Centrifugeのアプローチは、実世界資産 (RWAs)とそのトークン化された表現に焦点を当てています。重要な違いは次の通りです：一部のトークン構造はデリバティブ的なもので、その価値は裏付けとなる担保に基づいて変動し、完全に裏付けられていない場合もあります。その他は、完全な裏付けを持つファンドトークンとして機能し、保有者に実資産への直接的なエクスポージャーを提供します。構造の違いは重大であり、法的枠組みも全く異なります。

この違いは、プラットフォームが次の成長段階に進むにつれて重要となります。

規制の追い風とグローバルな競争

各国の規制環境を見ると、重要なことが見えてきます。それは、イノベーションを誘致しようとする競争が存在するということです。米国は現在、勢いの面でリードしていますが、ヨーロッパのMiCAフレームワーク、スイスのETP本拠地の優位性、香港やシンガポールのターゲットを絞った進展は、統一された抵抗ではなく分散型の規制アプローチを示唆しています。

この競争環境は、採用の加速を促進します。

Centrifugeの立ち位置と市場データ

これらの発言時点で、Centrifugeは$1 billion TVLの閾値に近づいていました。現在の市場データによると、CFGは$0.13で取引されており、24時間変動率は-1.01%、時価総額は$72.57M、最近の取引量は$206.68Kです。プラットフォームの短期的な展望には、S&Pを含む一流機関とのパートナーシップが含まれ、RWAトークン化カテゴリーでの加速成長を目指しています。

スタートアップの瞬間に経験が重要な理由

堅固な機関からスタートアップへの移行を決断する背景には、次の10年において意味のあるイノベーションは、レガシーな市場ポジションを守る既存のプレイヤーではなく、新興組織から生まれるという確信があります。この洞察は、20年にわたり市場の進化を見てきた経験から生まれたものであり、重みがあります。

DeFiの成熟を追う人々にとって、こうした瞬間—経験豊富なオペレーターが成長を選び、安定性よりも進展を優先する瞬間—は、注目すべき転換点を示すことが多いのです。