今晩の21:30に、米国の9月非農雇用報告が発表される予定です。この遅れて到着したデータは、単なる経済の「健康診断書」以上のものではなく、短期的な暗号市場の動向にとってほぼ「判決書」に等しいものです。

政府のシャットダウンによって1ヶ月以上遅れていたこの報告書がついにお披露目されます。シャットダウン期間中に発表された最初の主要経済指標として、その特異性は—データ自体は実際には1ヶ月前の出来事を反映している点にあります。これはまるでバックミラー越しに道路を見るようなもので、常に一拍遅れているのです。

市場の一般的な予想は、9月の新規雇用者数が5.4万人増と見られていますが、一部の機関はより楽観的に8万人増を予測しています。ただし私の見解では、この報告書の真の切り札は数字そのものではなく、それがどのように米連邦準備制度の政策思考を変えるかにあります。

**なぜこれほど重要なのか？**

要するに、米連邦準備制度はこのデータを注視しています。12月の利下げの是非を決めるのは、この雇用報告次第です。現在、市場は12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を約42％と見積もっていますが、この確率は今夜のデータによって激しく変動する可能性があります。

さらに重要な点は、この報告書には7月と8月のデータの大幅な修正が含まれていることです。分析によると、年間基準の修正幅は80万人に達する可能性があります。もしこれまで堅調と見られていた雇用データが大きく下方修正されると、市場全体の経済判断は根底から覆されることになります。

**データの信頼性はどの程度か？**

正直なところ、非農業雇用データはもはや純粋な経済指標ではなくなっています。今年8月には政治的な要素も絡み始め、データの真実性を巡る議論も多くなりました。これにより、投資家のデータ自体の信頼性に対する疑念も増しています。したがって、今夜の発表は、データの公開だけでなく、市場の感情を左右する重要なトリガーともなります。