Почему эти акции кредитных карт привлекают внимание аналитиков прямо сейчас

Область обработки платежей разогревается. В 2023 году долг потребителей по кредитным картам достиг беспрецедентной суммы в 1,13 триллиона долларов — скачок на $50 миллиард всего за четвертый квартал — крупные платежные процессоры сталкиваются как с беспрецедентными вызовами, так и с замечательными возможностями. Аналитик TD Cowen Брайан Бергин не слишком усложняет ситуацию; он видит в этом фундаментальную «устойчивость» и потенциал для инвестиций. Почему? Постоянная цифровая трансформация платежей, в сочетании с новыми источниками доходов от дополнительных услуг, создает устойчивую основу для двузначного роста в ближайшие годы.

Два гиганта, привлекающих интерес аналитиков

Бергин дал рекомендации «Покупать» как по Visa, так и по Mastercard, двум гигантам, доминирующим на глобальном рынке потребительских расходов в 1 триллион долларов, который все еще находится на ранних стадиях цифровой интеграции. Рассмотрим, почему эти акции кредитных карт вызывают серьезный интерес у аналитиков.

Visa: стратегия стабильности

Начнем с Visa $45 V(, ведущего в мире платежного процессора, рыночная капитализация которого составляет внушительные )миллиард долларов. Компания управляет непревзойденной сетью: 4,3 миллиарда карт в глобальном обращении, партнерства с более чем 14 500 финансовыми учреждениями и прием в более чем 130 миллионах торговых точек по всему миру. Только в 2023 году Visa обработала более 283 миллиардов транзакций — впечатляющий объем, подчеркивающий ее центральную роль в мировой торговле.

Цифры рассказывают убедительную историю. В последнем финансовом квартале $545 1Q24( Visa показала доход в 8,6 миллиарда долларов, что почти на 9% больше по сравнению с прошлым годом и превзошло прогнозы на )миллион долларов. Чистая прибыль достигла 4,9 миллиарда долларов $50 non-GAAP(, что соответствует EPS в 2,41 доллара — на семь центов больше ожиданий. Особенно стоит отметить способность Visa генерировать наличные средства; по итогам 2023 года у компании было более 13,5 миллиарда долларов в ликвидных активах.

Бергин выделяет три ключевых преимущества: проверенную стабильность компании, ее высокие показатели прибыли и возможность выхода на недоиспользованный рынок. Как он отмечает, Visa выигрывает за счет расширения «новых потоков» за пределами традиционных платежей по картам, что позволяет ей захватывать новые источники доходов. Его )целевая цена предполагает потенциал роста на 18% от текущих уровней. Более широкое сообщество аналитиков согласны — Visa занимает позицию «Рекомендуется покупать» с 23 рекомендациями «Покупать» против 3 «Держать»$320 , со средней целевой ценой в 308,67 долларов при текущей цене 271,28 долларов.

Mastercard: драйвер роста

Mastercard (MA), в свою очередь, предлагает иной, но не менее привлекательный профиль для акций кредитных карт. С рыночной капитализацией в (миллиард долларов и примерно 309 миллионами брендированных карт, находящихся в обращении в США )примерно четверть от глобального присутствия$429 , Mastercard недавно продемонстрировала превосходные показатели. За последние 12 месяцев цена выросла на 24%, опередив рост S&P 500 на 22%.

Показатели эффективности подтверждают эту силу. В 4Q23 Mastercard сообщила о выручке в 6,5 миллиарда долларов — росте на 13% по сравнению с прошлым годом и (миллион долларов выше прогноза. Скорректированный EPS составил 3,18 доллара, превзойдя консенсус на 10 центов. Значительно, что валовой объем долларов за весь 2023 год достиг )триллиона, что отражает 10% квартального роста даже в условиях экономической неопределенности.

Бергин рассматривает Mastercard как «бизнес с высоким ростом, высокой маржой и высокой устойчивостью», способный приносить значительные доходы в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Катализатором служит $20 триллионный мировой рынок платежей, где цифровая адаптация еще не завершена, а преимущества Mastercard в конверсии наличных, расширении приемки у торговцев и диверсификации учетных данных создают дополнительные возможности. Его $9 целевая цена предполагает потенциал роста на 18,5%. Настроения аналитиков сильны — соотношение рекомендаций «Покупать» к «Держать» составляет 28 к 1 $45 Strong Buy$545 , со средней целевой ценой в 459,79 долларов, что дает потенциал роста примерно на 12% от текущей цены в 459,79 долларов.

Общая картина

Что объединяет Visa и Mastercard, так это их экспозиция к структурным, секулярным трендам в платежах, выходящим за рамки обычных циклических факторов. По мере того как потребители все больше переходят с наличных на цифровые платежи, а эти платформы расширяются в смежные услуги, рынок становится все более масштабным. Уверенность Бергина в этих акциях отражает доверие к этим долгосрочным фундаментам — это не краткосрочная сделка, а признание того, что эти бизнесы, генерирующие наличные, занимают центральное место в многодесятилетней трансформации способов оплаты в мире.