Apakah Nu Holdings (NU) Layak Ditambahkan ke Portofolio Anda? Berikut Apa yang Perlu Anda Ketahui

Rally yang Menarik Perhatian Investor

Nu Holdings telah mencuri perhatian di komunitas investasi, dengan sahamnya naik lebih dari 50% selama 12 bulan terakhir. Lonjakan ini mencerminkan momentum bisnis yang nyata—perusahaan terus memperluas basis pelanggannya, meningkatkan pendapatan, dan memperkuat profitabilitas di tengah lanskap fintech yang kompetitif di Amerika Latin. Dengan perusahaan akan melaporkan pendapatan Februari, sekarang mungkin saat yang tepat untuk menilai apakah pelopor perbankan digital ini layak mendapatkan tempat dalam portofolio investasi Anda.

Memahami Mesin Bisnis Nu

Pada intinya, Nu mengoperasikan NuBank, yang mendominasi Amerika Latin sebagai platform perbankan digital terbesar di benua tersebut. Strategi perusahaan cukup sederhana: menghilangkan gesekan dan biaya perbankan tradisional dengan beralih sepenuhnya ke online dan menghapus biaya kartu kredit. Pendekatan ini sangat resonan di Brasil, Meksiko, dan Kolombia—pasar di mana bank tradisional lambat beradaptasi.

Ekspansi di luar perbankan dasar telah dilakukan secara strategis. Nu kini menawarkan produk pinjaman, solusi pembayaran e-commerce, dan kemampuan perdagangan cryptocurrency, memposisikan dirinya sebagai platform keuangan komprehensif daripada penyedia layanan tunggal.

Angka Mengisahkan Cerita yang Menarik

Metode pertumbuhan berbicara sendiri. Antara akhir 2021 dan pertengahan 2025, basis pelanggan aktif Nu hampir dua kali lipat, meningkat dari 53,9 juta menjadi 127,0 juta pengguna. Lebih penting lagi, perusahaan mencapai skala ini sambil meningkatkan keterlibatan pelanggan—proporsi pengguna aktif terhadap total pelanggan meningkat dari 76% menjadi 83%.

Pendapatan per pelanggan meningkat pesat, hampir tiga kali lipat dari $4,50 menjadi $13,40 per tahun, namun biaya untuk melayani setiap pelanggan aktif tetap stabil di $0,90. Ini menunjukkan bahwa Nu tidak mengejar pertumbuhan secara sembrono; perusahaan membangun operasi yang lebih menguntungkan seiring ekspansinya.

Melihat trajektori yang lebih luas, pendapatan Nu tumbuh dengan tingkat pertumbuhan majemuk tahunan sebesar 89% dari 2021 hingga 2024. Perusahaan mencapai profitabilitas pada 2023 dan sejak itu lebih dari dua kali lipat laba per sahamnya—semua sambil menavigasi kondisi ekonomi yang menantang di pasar utama.

Momentum Terbaru dan Realitas Pasar

Selama setahun terakhir, beberapa tren muncul. Pertumbuhan pelanggan sedikit melambat, menurun dari 23% tahun-ke-tahun di akhir 2024 menjadi 16% pada pertengahan 2025. Tingkat aktivitas juga sedikit menurun sepanjang sebagian besar tahun sebelum stabil.

Namun, perlambatan ini bukanlah tanda bahaya—melainkan konsekuensi alami dari mengejar pertumbuhan di pasar baru. Ekspansi agresif ke Meksiko dan Kolombia memerlukan penerimaan margin yang lebih tipis pada awalnya, karena pasar ini menuntut biaya pendanaan yang lebih tinggi dan provisi kredit yang lebih besar dibandingkan pasar matang di Brasil. Keputusan Nu untuk membangun produk pinjaman berbasis agunan dan pinjaman berbasis gaji yang memerlukan modal besar juga menekan margin sementara.

Hasilnya: pertumbuhan pendapatan telah stabil dan pulih ke 42% pertumbuhan tahun-ke-tahun (pada basis mata uang netral) menjelang pertengahan 2025, sementara pertumbuhan laba bersih melambat dari kecepatan sebelumnya. Perdagangan ini—kompresi margin jangka pendek demi posisi pasar jangka panjang—adalah hal yang diharapkan dari perusahaan yang memprioritaskan ekspansi berkelanjutan daripada optimisasi laba jangka pendek.

Apa yang Mendorong Pertumbuhan ke Depan

Analis memperkirakan Nu akan menghasilkan pertumbuhan pendapatan sebesar 36% dan pertumbuhan laba per saham sebesar 46% untuk seluruh tahun. Selain itu, ekspektasi menyebutkan bahwa pendapatan akan tumbuh dengan tingkat majemuk 30% hingga 2027, dengan laba tumbuh lebih cepat lagi sebesar 37% per tahun.

Beberapa katalisator mendatang seharusnya mempercepat trajektori ini. Lisensi perbankan baru yang diperoleh Nu di Meksiko akan memungkinkan kepatuhan regulasi dan membuka penawaran layanan baru di pasar penting ini. Pengajuan lisensi perbankan penuh di Brasil dan kemungkinan perizinan bank di AS dapat membuka peluang ekspansi tambahan. Kemajuan regulasi ini mengubah Nu dari fintech yang beroperasi di area abu-abu menjadi pemain perbankan yang diakui secara resmi, yang meningkatkan kredibilitas dan posisi kompetitif.

Integrasi platform pembayaran NuPay dari NuBank di situs web Brasil Amazon baru-baru ini merupakan faktor pendorong lain, memperkuat posisi Nu melawan pesaing di ekosistem pembayaran digital yang lebih luas.

Pertanyaan Valuasi Sebelum Pendapatan Februari

Di $17 per saham, Nu diperdagangkan sekitar 20 kali laba yang diharapkan tahun depan. Untuk perusahaan yang menargetkan pertumbuhan 30-37% hingga 2027, valuasi ini tampak wajar daripada mahal. Hambatan ekonomi jangka pendek yang mempengaruhi Amerika Latin kemungkinan telah menciptakan tekanan valuasi, tetapi ini bersifat sementara.

Jika Anda percaya Nu dapat memenuhi atau melampaui ekspektasi analis saat mengonversi pelanggan baru dan memperdalam keterlibatan dengan pelanggan yang sudah ada, saham ini menawarkan titik masuk yang menarik menjelang pengumuman pendapatan Februari. Perusahaan telah menunjukkan kemampuannya untuk skala dan disiplin dalam melindungi profitabilitas—dua kualitas yang seharusnya tidak dianggap remeh di ruang fintech.

Pertanyaan utama bukanlah apakah Nu akan terus tumbuh—bukti menunjukkan bahwa perusahaan akan melakukannya. Sebaliknya, apakah Anda bersedia menerima tekanan margin jangka pendek sebagai harga untuk memposisikan diri bersama perusahaan yang sedang merombak layanan keuangan di seluruh benua.