2025年加密货币市場の収束はやや平淡に見え、ビットコインは90000ドル付近で変動し、金や銀の上昇もそれを押し上げることはできませんでした。しかし、この一見静かな市場の背後には、実はFRBの政策転換に駆動された流動性の波が潜んでいます。多くの機関はその兆候を嗅ぎ取っています——2026年にFRBが利下げを開始する可能性が高く、その変化は暗号通貨の評価ロジックと資金配分の方向性を根本的に書き換えるでしょう。

**利下げは本当に来るのか？市場は明確な答えを出している**

CME FedWatchツールのデータははっきりと示しています：市場は2026年6月までにFRBが利下げを行う確率を96%と見積もっています。これは空耳ではありません。労働市場の冷え込み、インフレ圧力の緩和、政府の一時停止などの突発的な事象も経済データを揺るがしています。FRBはすでに2025年12月に動きました——25ベーシスポイントの利下げを行い、フェデラルファンド金利の目標レンジを3.5%-3.75%に調整しました。しかし、これは始まりに過ぎません。ドットチャートを見ると、FRB内部の2026年の動向について意見が一致していません：一部は現状維持を主張し、他は2.5%まで引き下げることを考えています。この意見の不一致は市場の敏感さを逆に強めており、どんなハト派的な動きも無限に拡大される可能性があります。

**なぜ利下げはビットコインにとって重要なのか？**

ここには三重の伝導メカニズムが働いています。第一にドルの流動性拡大——FRBの利下げは直接ドル供給を増やし、資金調達コストを下げます。機関分析者は、より安価で潤沢なドルが新たな資産配分の方向性を模索すると指摘しています。第二に、低金利環境は伝統的資産のリターンを押し下げ、ビットコインなどのリスク資産の相対的な魅力を高めます。第三に、歴史的なデータはこのロジックを早くも証明しています：各利下げサイクルの開始は暗号通貨の反発と伴います。

したがって、今の問題は「利下げが来るかどうか」ではなく、「いつ資産配分を始めるか」です。