ETHは本当にデフレーション的なのか？ 数字の背後にあるステーキングの現実

イーサリアムは、その手数料焼却メカニズムを通じてデフレーション資産として位置付けられていますが、そのストーリーにはより詳細な検討が必要です。見出しではethはデフレーション的であり、供給を減少させる特徴として称賛されていますが、ステーキングのインフレも考慮に入れると全体像ははるかに複雑です。

供給ダイナミクスの問題

一般的な前提はシンプルです：ETHはガス料金の焼却によって新規発行を上回り、希少性を生み出しているというものです。しかし、ステーキングバリデーターは継続的に新たに発行されたイーサリアムの報酬を得ています。この二重の仕組みにより、実際の供給縮小はデフレーション的なレトリックが示すほど速くありません。簡略化されたストーリーを追う投資家は、不完全な情報のもとで行動している可能性があります。

懸念点の所在

信頼性と透明性：誠実なコミュニケーションが重要です。ethはデフレーション的という議論でステーキング報酬を無視すると、情報の非対称性が生まれます。信頼できるエコシステムは、部分的な真実だけに基づいて長期的な確信を築くことはできません。

経済的インセンティブ：過度な希少性は逆説的に利用を抑制する可能性があります。イーサリアムが動かしにくくなると、プログラム可能な通貨からデジタルコレクティブルへと変化し、その核心的な理論を損ないます。ネットワークには積極的な流通が必要であり、ホーディング（貯め込み）ではありません。

バリデーターの経済性：ステーキング報酬が不十分になったり、インフレがタブー視されたりすると、バリデーターの参加意欲が低下する可能性があります。バリデーターの減少は、ネットワークのセキュリティ低下と耐性の弱体化を招きます。

より大きな視野

イーサリアムは純粋な「デジタルゴールド」になることを意図していません。その価値提案は、ユーティリティ—すなわちプログラム可能で使えるブロックチェーンであることにあります。デフレーション指標は単独では魅力的に見えますが、ethはデフレーション的だけに固執すべきではありません。経済的な健全性は、トークンの希少性と実世界の利用インセンティブのバランスにかかっています。

ネットワークの長期的な強さは、焼却メカニズムだけから得られるものではなく、デフレーション圧力とバリデーター／ユーザーのインセンティブの均衡を達成することから生まれます。

ETH価格：$3.14K (+1.00%)