Японська економіка опинилася у рецесії, курс ієни під тиском, важко залучити покупців

Економічні дані погіршуються, посилюючи очікування щодо підвищення ставок ЦБ, тиск на знецінення ієни зростає

Останні дані про економіку, опубліковані Кабінетом Міністрів Японії за третій квартал, викликають розчарування. Статистика показує, що економіка Японії зменшилася на 0,4% у порівнянні з попереднім кварталом у період з липня по вересень, що є першим зниженням за шість кварталів поспіль. За той самий період ВВП знизився на 1,8% у річному вимірі, що різко контрастує з ростом на 2,3% у попередньому кварталі. Хоча ці дані й не досягли найпесимістичних очікувань ринку, вони яскраво демонструють слабкість імпульсу економічного зростання Японії.

Через ці дані ринок значно знизив очікування щодо швидкості початку підвищення ставок Банку Японії. Сподівання на те, що ЦБ підвищить ставки для підтримки ієни, почали зменшуватися. У зв’язку з зростанням опору з боку політичних кіл перспектива підвищення ставок стала ще більш невизначеною, що додатково посилило тиск на знецінення ієни.

Зараз ієна коливається біля дев’ятимісячного мінімуму щодо долара США. В основі цього — слабкі економічні дані у поєднанні з хаотичними сигналами політики, що ускладнює залучення інституційних покупців. Учасники ринку переважно утримуються від активних дій, і короткі позиції на ієну не поспішають закриватися.

Фіскальні стимули та невизначеність у політиці ЦБ стримують ринок

Уряд Японії під керівництвом прем’єр-міністра Такесі Сіндзо готує новий пакет фіскальних стимулів. Цей план спрямований на зменшення тиску на домогосподарства через зростання вартості життя. Минулого тижня Такесі заявив ЗМІ, що уряд розробляє нову рамкову стратегію фіскальної політики, яка триватиме кілька років і дозволить зберегти більшу гнучкість у витратах. Така надмірно м’яка фіскальна позиція фактично суперечить напрямку нормалізації політики ЦБ.

Геополітична напруженість також негативно впливає на ієну. Після висловлювань Такесі щодо можливого залучення Японії до військового конфлікту навколо Тайваню, Китай і Японія обмінялися суворими попередженнями. У відповідь Пекін погрожує серйозними наслідками, що без сумніву збільшує ймовірність ескалації регіональної ситуації. Зазвичай такі невизначеності викликають продаж ієни та пошук більш безпечних активів для укриття.

Однак японські власті починають проявляти занепокоєння щодо надмірного знецінення ієни. Мінистр фінансів Японії Кацуюкі Сато минулого тижня відкрито заявив, що він буде уважно стежити за рухами валютного ринку. Міністр економіки Мітіо Кіноє навіть зазначив, що подальше послаблення ієни може призвести до зростання імпортних витрат і, зрештою, до підвищення внутрішніх цінових індексів, що змушує короткострокових продавців ієни діяти обережніше при відкритті позицій.

Зміна позиції ФРС підтримує долар, пара USD/JPY отримує імпульс

Останні заяви представників Федеральної резервної системи (ФРС) свідчать про обережність. У відсутності важливих економічних даних кілька чиновників натякнули на можливе уповільнення темпів зниження ставок. Ця зміна безпосередньо послабила очікування щодо подальшого зниження ставок у грудні, що додало підтримки долару та парі USD/JPY.

Одночасно уряд США може зіткнутися з найтривалішим у історії ризиком закриття уряду, що негативно впливає на ризик-апетит інвесторів до активів у доларах. Тому, хоча долар отримує підтримку від політики, він також стикається з невизначеністю через економічні дані. Звіт по зайнятості в США, протоколи засідань FOMC та виступи чиновників ФРС стануть ключовими подіями, які можуть надати новий імпульс для торгівлі доларом.

Технічний аналіз: цільові рівні для бичачого сценарію — 155.00 психологічний рівень

З технічної точки зору, пара USD/JPY у п’ятницю відскочила від рівня підтримки 153.60 (відповідає 4-годинній простій скользячій середній 100 періодів) і закріпилася вище рівня опору 154.45-154.50, що є позитивним сигналом для бичачих. На денному графіку індикатори коливань залишаються в позитивній зоні, хоча ще далеко до рівнів перекупленості.

Якщо пара USD/JPY зможе прорвати рівень 155.00 і закріпитися вище, це зміцнить перспективи зростання. Наступною ціллю стане зона опору 155.60-155.65, а потім — виклик рівню 156.00.

Якщо ж ціна опуститься нижче рівня підтримки 154.00, можливо, вона знайде підтримку в районі 153.60-153.50. Пробиття цієї підтримки може призвести до падіння до рівня 153.00, що слід вважати ключовою точкою розвороту. У разі її пробою короткостроковий технічний тренд зміниться на медвежий, і ціна може знизитися до рівня підтримки 152.15-152.10.

Загалом, враховуючи економічну ситуацію в Японії, невизначеність у політиці ЦБ та зміну настроїв ФРС, середньостроковий тренд для USD/JPY залишається бичачим, і учасникам ринку слід уважно стежити за розвитком подій і ключовими технічними рівнями.