## Q4 弱点延续：为何比特币的最新反弹可能令交易者失望

加密货币市场近期攀升至90,000美元，带来短暂的缓解，但市场参与者仍然持怀疑态度，认为这并不构成真正的反转。在过去的一天里，主要数字资产表现出温和的涨幅——XRP上涨约4.26%，以太坊上涨约2%，Solana上涨2.28%——而一些代币则滞后。Aave略微逆势而行，尽管其波动不及早期因治理紧张而造成的亏损那么剧烈。整个加密行业再次突破$3 万亿的关口，这一水平在近期几周内反复影响买卖动态。

**技术性反弹缺乏信心**

市场观察人士表示，当前的价格走势更接近疲惫，而非真正的看涨动能。FxPro的Alex Kuptsikevich详细说明，这一市场运动主要是技术性反弹，受连续数周抛售后超卖状态推动。“我们所看到的只是一次扩张的尝试，但真正的复苏仍不确定，”他解释道。加密恐惧与贪婪指数目前为25，表明交易者已从极端焦虑中抽身，但尚未以任何有意义的方式接受风险。这一狭窄的情绪范围表明，持续上涨的基础仍然脆弱。

**价格行动承压**

比特币在亚洲早盘期间在88,000美元附近交易，维持在自上周开始以来一直存在的区间内。然而，这一旗舰资产仍然大幅低迷——比今年高点低约30%，且交易价格低于1月的开盘价。试图将年初至今的表现扭转为盈的努力收效有限。第四季度尤为严酷，比特币自10月以来已下跌超过22%，使2025年成为除长时间熊市外最差的年终表现之一。

**季节性逆风与结构性挑战**

历史模式曾预示第四季度可能带来强劲反弹，但CoinGlass的数据显示，今年的情况截然不同。第四季度的疲软通常伴随着流动性收紧和宏观经济的交叉影响，这两者目前似乎都在发挥作用。市场在北美交易时段表现出易于反转的脆弱性，亚洲和欧洲时段的涨幅在西方市场开盘后经常被侵蚀。

市场参与者应保持谨慎，不要将短期的技术性反弹简单推断为长期复苏信号，因为持续的逆风限制了情绪，结构性挑战在整个数字资产领域依然存在。