XAU/USD Melonjak Menuju $4.350 di Tengah Ekspektasi Pengurangan Suku Bunga Fed dan Meningkatnya Ketegangan Global

Kondisi Pasar Saat Ini dan Performa Terbaru

Emas melanjutkan trajektori mengesankan, diperdagangkan mendekati $4.345 selama perdagangan awal Jumat di Asia. Logam mulia ini menutup tahun 2025 dengan kenaikan yang luar biasa, memberikan sekitar 65% pengembalian tahunan—menandai performa tahunan terkuat sejak 1979. Rally yang luar biasa ini mencerminkan konvergensi dari berbagai faktor pendukung yang membentuk ulang lanskap investasi.

Kebijakan Federal Reserve: Katalis Utama

Pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada Desember, mengurangi suku acuan sebesar 25 basis poin menjadi kisaran 3,50%–3,75%, tetap menjadi kunci dalam memahami kekuatan emas yang berkelanjutan. Peserta pasar mengantisipasi adanya pengurangan suku bunga tambahan sepanjang 2026, yang secara fundamental meningkatkan daya tarik emas. Karena logam kuning ini tidak menghasilkan hasil, suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang yang terkait dengan memegangnya dibandingkan alternatif berbunga.

Pembahasan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 9-10 Desember mengungkapkan konsensus luas di antara pejabat bank sentral bahwa penyesuaian suku bunga lebih lanjut akan diperlukan jika inflasi terus melandai. Namun, para pembuat kebijakan tetap terbagi secara signifikan mengenai waktu dan besarnya potensi pemotongan. Gubernur Fed Stephen Miran mendukung pemotongan yang lebih besar, sementara Presiden Federal Chicago Austan Goolsbee dan Jeff Schmid dari Kansas City lebih memilih mempertahankan posisi saat ini—mencerminkan perdebatan yang rumit seputar arah kebijakan moneter.

Latar Belakang Geopolitik yang Mendukung Permintaan Safe-Haven

Selain pertimbangan moneter, ketegangan internasional terus memperkuat permintaan emas. Konfrontasi yang belum terselesaikan antara Israel-Iran dan meningkatnya ketegangan AS-Venezuela mendorong investor menuju instrumen kekayaan tradisional yang melindungi nilai. Ketika ketidakpastian meresap di pasar, modal biasanya mengalir ke aset dengan kredensial safe-haven yang sudah mapan, dan emas tetap menjadi pilihan utama dalam kategori ini.

Hambatan dan Risiko Pengambilan Keuntungan

Tidak semua dinamika mendukung harga yang lebih tinggi. CME Group baru-baru ini meningkatkan margin requirement untuk kontrak berjangka emas, perak, dan logam terkait lainnya. Penyesuaian ini memaksa trader untuk mempertahankan cadangan modal yang lebih tinggi terhadap posisi mereka, secara efektif menaikkan biaya spekulasi dan berpotensi membatasi momentum kenaikan.

Selain itu, setelah kenaikan besar selama setahun, beberapa peserta pasar mungkin memilih untuk merealisasikan keuntungan atau menyeimbangkan kembali portofolio mereka, menciptakan tekanan jual sesekali yang dapat membatasi apresiasi jangka pendek, terutama bagi mereka yang fokus pada dinamika harga emas di Australia dan sentimen pasar regional.