Los mercados mundiales de divisas cambian de tendencia: el dólar australiano y el euro ganan terreno mientras el dólar enfrenta un retroceso semanal

A medida que el dólar estadounidense enfrenta su retroceso semanal más pronunciado en cuatro meses, los mercados de divisas globales experimentan un notable reequilibrio. El cambio proviene de las crecientes expectativas de flexibilización monetaria, especialmente tras la retórica sobre posibles recortes de tasas de interés, creando una divergencia en las perspectivas de política entre los principales bancos centrales.

La debilidad del dólar es inconfundible. El índice del dólar estadounidense ha retrocedido un 0,60% en una base semanal, a pesar de registrar una ganancia diaria del 0,05% para situarse cerca de 99,58. Este retroceso contradice el máximo de seis meses alcanzado por el dólar hace solo unos días, señalando una rápida reversión en el sentimiento de los inversores. La participación del mercado sigue siendo moderada debido a la programación de feriados, con volúmenes de negociación bajos que amplifican las oscilaciones de precios y crean oportunidades tácticas para los operadores de divisas.

El yen se estabiliza ante señales hawkish del banco central

El yen japonés ha mostrado resistencia, ganando un 0,10% para alcanzar 156,33 por dólar. Esta firmeza refleja un tono más enérgico por parte de los funcionarios del Banco de Japón, señalando posibles cambios en la dirección de la política monetaria. Francesco Pesole, estratega de forex en ING, ha destacado la posibilidad de intervención por parte de las autoridades japonesas en el par dólar-yen, aunque sugiere que tal acción podría ser retenida a la espera de datos económicos estadounidenses desfavorables. La reciente estabilización en la dinámica dólar-yen puede haber reducido temporalmente la urgencia de una acción oficial.

La resiliencia del dólar australiano y la historia de expectativas de tasas

El dólar australiano presenta una narrativa contraria convincente a la fortaleza general del dólar. Actualmente cotizando en $0,6536, el aussie ha demostrado un rendimiento constante, manteniendo un rango intermedio establecido en los últimos 18 meses. Esta resistencia está respaldada por datos de inflación que superaron las expectativas de los economistas, insinuando que el ciclo de flexibilización local podría estar llegando a su fin.

Cabe destacar que el reciente recorte de tasas del Banco de la Reserva de Australia no se ha traducido en debilidad de la moneda, sugiriendo que los participantes del mercado ven la flexibilización como terminal o casi completa. En comparación, la Reserva Federal de EE. UU. está valorada para realizar recortes superiores a 90 puntos básicos hasta el próximo año, subrayando la divergencia de políticas entre las autoridades monetarias australiana y estadounidense.

El euro bajo escrutinio a pesar de fundamentos favorables

El euro cayó un 0,05% hasta $1,1596, retrocediendo de un breve pico a máximos de 1,5 semanas. Según Themos Fiotakis de Barclays, los recientes cambios en los diferenciales de tasas de interés y las expectativas de crecimiento han favorecido a Europa en comparación con la economía de EE. UU. Sin embargo, esta ventaja está siendo puesta a prueba por las elevadas valoraciones del euro y la continua resistencia de los datos económicos estadounidenses, creando complejidad para las posiciones direccionales.

Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management, ha recomendado que los inversores recalibren las asignaciones de divisas, desplazando la exposición del dólar hacia el euro y el dólar australiano. Esta recomendación refleja un cambio institucional más amplio, ya que el atractivo tradicional de refugio seguro del dólar se está reduciendo.

Las monedas alternativas ganan terreno

El dólar neozelandés ha alcanzado un máximo de tres semanas en $0,5728, impulsado por mensajes hawkish del Banco de Nueva Zelanda a pesar de una reciente reducción de tasas. La valoración del mercado ahora refleja expectativas de aumentos adicionales de tasas para diciembre de 2026, en marcado contraste con la trayectoria de flexibilización prevista por la Fed.

El franco suizo también ha mostrado fortaleza, con el dólar cayendo recientemente a un mínimo de una semana en 0,8028 antes de recuperarse a 0,8056, un 0,16% más en el día. Esta volatilidad subraya la interacción compleja entre los flujos de refugio seguro y los ajustes en el sentimiento de riesgo.

Contexto geopolítico e implicaciones del mercado

Aunque las discusiones sobre un posible acuerdo de paz en Ucrania han recibido atención, con el presidente Vladimir Putin indicando apertura a negociaciones, los analistas permanecen cautelosos respecto a los impactos a corto plazo en los mercados de divisas. El entorno geopolítico continúa presentando riesgos asimétricos que podrían alterar la dinámica de las divisas de manera inesperada.

El entorno actual resalta una recalibración fundamental en la forma en que los inversores están evaluando la divergencia de políticas monetarias globales. Con los principales bancos centrales siguiendo caminos distintos —la Fed flexibilizando agresivamente mientras algunos bancos regionales mantienen posturas hawkish— los mercados de divisas reflejan estas matizaciones mediante una reevaluación pronunciada en los principales pares y oportunidades emergentes para los operadores tácticos.