2026 рік: Битва між бичачими та ведмежими настроями на японську ієну — прогнози інституцій розходяться, куди рухатиметься курс валют

2025 року пара USD/JPY пережила різкі коливання, спричинені зниженням облікової ставки ФРС, підвищенням облікової ставки Банком Японії та змінами в японській політиці. На початку 2026 року позиції на Волл-Стріті щодо перспектив японської єни різко розділилися. Бики та ведмеді висловлюють протилежні думки, а широкий діапазон прогнозів від 140 до 164 відображає невизначеність на ринку.

Табір ведмедів: фіскальні стимули посилять тиск на знецінення єни

На чолі з JPMorgan Chase та Barclays Bank ведмеді вважають, що експансійна фіскальна політика нового японського уряду буде основним тягарем для японської єни. JPMorgan Chase вказує, що активні фіскальні заходи прем’єра Такаїчі Санае продовжуватимуть зниження оцінки єни, тоді як очікування зростання облікової ставки Банком Японії вже враховано ринком, що підтримує тренд знецінення. Банк прогнозує, що на початку 2026 року USD/JPY досягне 157, а в кінці року піднявшуться до 164.

Позиція Barclays Bank ще песимістичніша, вважаючи, що комбінація експансійної фіскальної та голубині монетарної політики матиме тривалий тиснучий ефект на єну. Прогнозується, що в кінці року USD/JPY перевищить 158. Консенсус цих двох установ полягає в тому, що якщо напрям політики не зміниться, загальна тенденція знецінення єни буде важко змінити.

Табір биків: цикл підвищення облікових ставок та очікування інтервенції підтримають восстановлення єни

На противагу ведмедям, Nomura Securities та Citigroup вважають, що японська єна має явні перспективи для відскоку. Nomura вказує, що подальше знецінення єни погіршить інфляційну ситуацію і створить політичний тиск на режим Такаїчі, що підвищить підтримку урядом підвищення облікової ставки Банком Японії. Крім того, якщо USD/JPY наблизиться до 160, очікування валютної інтервенції органів влади посилиться, що ефективно обмежить простір для знецінення єни. На основі цих висновків Nomura прогнозує, що в кінці 2026 року USD/JPY знизиться до 140.

Аналіз Citigroup зосереджується на звуженні спреду. Оскільки Банк Японії поступово підвищуватиме облікові ставки, а ФРС продовжуватиме зниження, звуження різниці в процентних ставках залучатиме капітал назад до Японії, підтримуючи зростання єни. Прогноз Citigroup на кінець року для USD/JPY становить 142.

Третій голос: можливості хвильового торгівлі

Morgan Stanley та Bank of America прогнозують, що японська єна виявлятиме хвильові тенденції. Morgan Stanley вважає, що уповільнення американської економіки у першій половині 2026 року спричинить падіння USD/JPY до 140, але економічне відновлення у другій половині рівня перезапустить операції арбітражу, ребаундячи до 147 в кінці року. Прогноз Bank of America більш мінливий, очікуючи досягнення 160 у першому кварталі, подальшого поступового спаду та стабілізації близько 155 наприкінці року.

Інвестиційні уроки в умовах перетину позицій биків та ведмедів

Напрям курсу японської єни у 2026 році залежатиме від трьох основних змінних: масштабу японської фіскальної політики, темпу підвищення облікової ставки Банком Японії та ходу зниження облікової ставки ФРС. Діапазон прогнозів установ від 140 до 164 означає, що USD/JPY може повторити високу волатильність 2025 року. Інвестори можуть вести торгівлю, враховуючи технічні та фундаментальні фактори, при цьому як продаж на піках, так і покупка на западинах виступають життєздатними стратегіями.