Понимание NAV: важные цифры, которые должны знать инвесторы фондов

Когда речь идет об инвестировании в фонды (Mutual Fund) и ETF, многие люди могут задаться вопросом, что такое NAV — ключевая цифра, которая делает инвестиционную информацию столь же важной для инвесторов фондов, как цена акции для инвесторов акций. В этой статье мы поможем вам понять, что такое NAV и почему это важно для принятия ваших инвестиционных решений.

Что такое NAV: стоимость чистых активов по рыночной стоимости

NAV (Net Asset Value) или стоимость чистых активов по рыночной стоимости — это показатель, отражающий общую стоимость активов, которыми владеет фонд, за вычетом всех расходов и обязательств.

Эта цифра получается путем переоценки стоимости активов фонда каждый день на основе текущих рыночных цен (Mark to Market), а затем вычитания всех обязательств. Полученный результат — это стоимость, отражающая реальное положение на рынке в каждый момент времени.

Когда общий NAV делится на количество выпущенных инвестиционных единиц, получается NAV на единицу, который является ценой, используемой для покупки и продажи инвестиционных единиц. Эта цифра обновляется каждый день в соответствии с изменениями стоимости активов.

NAV на единицу и цена акции: важное различие

Хотя NAV на единицу и цена акции оба используются в качестве торговых цен, они имеют разные источники и значения.

Цена акции определяется переговорами между покупателями и продавцами на фондовом рынке (Exchange). Эта цена отражает спрос и предложение на данную акцию в данный момент времени.

NAV на единицунапрямую отражает стоимость активов, которыми фонд действительно владеет, на основе цены закрытия предыдущего дня. Лучшая аналогия состоит в том, что NAV на единицу больше похож набалансовую стоимость на акцию (Book Value Per Share - BVPS), чем на саму цену акции.

Как рассчитать NAV: это не так сложно, как кажется

Расчет NAV фонда производится по следующей формуле:

NAV = (Стоимость активов по рыночной цене + Накопленные доходы и денежные средства) – Все расходы и обязательства

Затем, получив общий NAV, разделите его на общее количество инвестиционных единиц:

NAV на единицу = Общий NAV ÷ Общее количество инвестиционных единиц

Пример расчета NAV

Предположим, что фонд X имеет следующие активы:

• Недвижимость стоимостью 10 млн. бат
• Акции A в количестве 1 000 акций при цене закрытия 1 000 бат за акцию (всего 1 млн. бат)
• Нет обязательств, нет расходов
• Всего выпущено инвестиционных единиц: 200 000 единиц

Расчет:

• Общий NAV = 10 000 000 + 1 000 000 = 11 000 000 бат
• NAV на единицу = 11 000 000 ÷ 200 000 = 55 бат

Когда стоимость активов меняется, NAV изменяется соответственно. Если стоимость увеличивается, держатели единиц получают выгоду. И наоборот, если стоимость падает, это приводит к убыткам.

NAV рассказывает нам об эффективности работы фонда

Инвесторы могут использовать NAV как инструмент для оценки того, насколько хорошо фонд управляет своими активами.

Фонд, который способен постоянно увеличивать NAV в долгосрочной перспективе, особенно по сравнению с другими фондами с аналогичной инвестиционной политикой, свидетельствует об эффективности управления активами фонда. Обычно это приносит хорошую прибыль держателям единиц.

И наоборот, фонд с относительно стабильным или медленно растущим NAV может указывать на проблемы в управлении активами, и инвесторы могут использовать эту информацию для выбора подходящего фонда.

Важные предостережения при чтении NAV на единицу

Хотя NAV является полезным инструментом, инвесторы должны понимать следующее:

Отображаемый NAV — это устаревшая информация NAV на единицу, который вы видите сегодня, — это информация за прошлый день. Фактическая торговая цена не будет известна до конца дня и будет объявлена как NAV в следующий день. Поэтому вы не сможете узнать точную торговую цену перед подачей заказа.

NAV не указывает на дороговизну или дешевизну Высокий NAV на единицу не означает, что фонд дорогой. Это может быть потому, что фонд владеет активами высокой стоимости или выпустил меньше инвестиционных единиц. При выборе фонда следует учитывать качество активов, инвестиционную политику и другие условия.

Для некоторых видов фондов NAV может снижаться с течением времени Фонды недвижимости с правом долгосрочной аренды (сервитут) могут иметь NAV, который снижается до 0 по мере истечения срока аренды. Инвесторы должны тщательно изучить эти условия перед принятием инвестиционного решения.

Резюме: NAV — основа инвестирования в фонды

NAV — это ключевая цифра, которая определяет торговую цену инвестиционных единиц и напрямую влияет на прибыли или убытки инвесторов. Понимание того, как рассчитывается NAV, что он означает и какие у него есть ограничения, поможет вам принимать более разумные инвестиционные решения и с уверенностью входить в мир инвестирования в фонды.