Mengapa AUD Terus Merosot Meskipun Ada Sinyal Inflasi—Dan Apa yang Dikatakan Grafik Kepada Kita

Pasar dalam posisi yang rumit: Ekspektasi inflasi Australia baru saja melonjak ke 4,7%, menandakan RBA mungkin akan bertindak lebih cepat, tetapi Dolar Australia masih belum mampu menguat terhadap dolar AS. Berikut apa yang sebenarnya sedang terjadi.

Paradoks: Ketakutan Inflasi Tidak Menyelamatkan Aussie

Reserve Bank of Australia (RBA) pasti frustrasi. Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia naik ke 4,7% di bulan Desember—naik dari 4,5% di bulan November—yang biasanya menandakan “kenaikan suku bunga akan segera terjadi.” Commonwealth Bank of Australia dan National Australia Bank kini memimpin spekulasi siklus pengetatan RBA yang bisa dimulai sejak Februari, dengan swap memperhitungkan probabilitas 28% untuk langkah tersebut dan 41% kemungkinan di bulan Maret.

Namun meskipun ada setup hawkish ini, Dolar Australia (AUD) telah melemah selama enam hari berturut-turut terhadap Dolar AS (USD). Pasangan AUD/USD kini diperdagangkan di bawah 0,6600, sebuah zona support konfluensi yang penting. Ketidaksesuaian ini memberi tahu Anda sesuatu yang penting: Pedagang AUD tidak terlalu percaya cerita inflasi dan lebih banyak menjual narasi kelemahan USD.

Tunggu—hapus itu. Mereka sebenarnya membeli USD. Berikut alasan sebenarnya.

The Fed Belum Selesai—Itu Masalahnya

Sementara RBA sedang menyiapkan kenaikan suku bunga, Federal Reserve memberi sinyal sebaliknya. Ya, laporan pekerjaan AS cukup lemah (64K pertumbuhan gaji di November, pengangguran naik ke 4,6%), tetapi itu belum meyakinkan pejabat Fed untuk menambah pemotongan suku bunga. Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic secara eksplisit mengatakan dia lebih suka menjaga suku bunga tetap, dan alasannya patut dicatat: perusahaan-perusahaan mendorong kenaikan harga untuk mempertahankan margin, dan “tekanan harga tidak hanya berasal dari tarif.”

Pejabat Fed median memproyeksikan hanya satu pemotongan suku bunga untuk tahun 2026—jauh lebih sedikit dari yang diperkirakan trader. Pasar memperhitungkan probabilitas implisit 74,4% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga di pertemuan Januari, naik dari hampir 70% seminggu yang lalu. Ini adalah dukungan kebijakan yang melekat untuk Dolar AS.

Indeks Dolar (DXY), yang mengukur dolar terhadap enam mata uang utama, tetap stabil di sekitar 98,40, mencerminkan dinamika hawkish-hold ini.

Penurunan Ekonomi China, yang Juga Tidak Membantu Aussie

Tambahkan data ekonomi China yang lemah, dan Anda mendapatkan badai sempurna untuk mata uang yang sensitif terhadap risiko seperti AUD. Penjualan Ritel China November hanya sebesar 1,3% tahun-ke-tahun, meleset dari perkiraan 2,9%. Produksi Industri naik 4,8%, di bawah ekspektasi 5,0%. Investasi Aset Tetap turun lebih dalam ke wilayah negatif di -2,6% tahun-ke-tahun, lebih buruk dari konsensus -2,3%.

Pertumbuhan China yang lebih lambat = permintaan komoditas yang lebih rendah = tekanan pada Dolar Australia. Sesederhana itu.

Gambar Teknis Mengonfirmasi Kelemahan

Mari kita lihat grafiknya. Pasangan AUD/USD diperdagangkan di bawah Rata-rata Pergerakan Eksponensial sembilan hari (EMA) di 0,6619, menandakan momentum jangka pendek yang memburuk. Lebih kritis lagi, pasangan ini telah turun di bawah garis tren saluran naik, yang berarti bias bullish mulai memudar.

Jika kelemahan ini berlanjut, AUD/USD bisa menguji level psikologis 0,6500 dan berpotensi menguji level terendah enam bulan di 0,6414 (21 Agustus). Di sisi lain, pemulihan harus menembus EMA 0,6619 itu untuk menghidupkan kembali pembeli. Di atasnya, resistansi berada di level tertinggi tiga bulan di 0,6685, diikuti oleh 0,6707 (tertinggi sejak Oktober 2024). Menembus di atas 0,6760—batas atas saluran naik—akan menandakan pembalikan penuh.

Prakiraan AUD: Apa yang Sudah Harga?

Bagi trader yang membangun prakiraan AUD, setup-nya seperti ini: kenaikan suku bunga RBA kemungkinan besar akan terjadi, tetapi ketahanan Fed dan perlambatan China lebih mendominasi manfaat tersebut. Dolar Australia perlu kejutan besar berupa pemotongan suku bunga Fed, kejutan stimulus China, atau break di atas resistansi teknikal untuk mendapatkan kembali momentum.

Dalam jangka pendek, perhatikan level support 0,6500. Break di bawahnya membuka jalan ke 0,6414. Di atas 0,6619, kita menguji kembali level tertinggi terbaru. Sampai salah satu dari break arah ini terjadi, trader AUD harus mengharapkan konsolidasi dengan kecenderungan bearish—entah itu ekspektasi inflasi atau tidak.