Día de las Cuatro Brujas y las reglas ocultas en el mercado de trading: lo que los inversores deben saber

Aprovechar los días de las Cuatro Brujas, la oportunidad anual para los traders a corto plazo

Si eres un trader activo en el mercado de acciones de EE. UU., probablemente hayas oído hablar de un nombre: Día de las Cuatro Brujas. La característica principal de estos cuatro días es una volatilidad extrema en el mercado, con volúmenes de negociación récord, y una actividad especial por parte de los grandes jugadores. Pero la mayoría de los inversores todavía solo ven las cosas desde la superficie, saben que deben evitarlos, pero no comprenden la lógica real que los impulsa.

¿Pero por qué los días de las Cuatro Brujas se convierten en un momento clave para operar en el mercado? ¿Por qué en años alcistas las acciones suelen sobrepasar su valor y luego retroceder? ¿Por qué los traders a corto plazo los consideran una oportunidad para hacer dinero? Hoy vamos a desglosar completamente este fenómeno.

La magia del mercado en las fechas de vencimiento de derivados

El Día de las Cuatro Brujas en realidad es la fecha de vencimiento colectiva de los productos financieros derivados en EE. UU.. Incluye futuros sobre acciones individuales, opciones sobre acciones, futuros sobre índices y opciones sobre índices, las cuatro categorías principales, todas se liquidan en este día.

El nombre “Día de las Cuatro Brujas” proviene de que este fenómeno ocurre cuatro veces al año, específicamente en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. Cuando los futuros alcanzan su vencimiento, los precios se ven forzados a volver a los niveles del mercado spot, como si una fuerza invisible empujara los precios de los futuros y los precios actuales a converger, sin lógica alguna, sin relación con los fundamentos de las empresas.

Puntos clave en las fechas de las Cuatro Brujas en 2024

Si los inversores quieren operar en estos cuatro días, deben prepararse con anticipación. Las fechas de las Cuatro Brujas en EE. UU. para 2024 son:

Calendario de las Cuatro Brujas en 2024

• Q1: 15 de marzo (viernes)
• Q2: 21 de junio (viernes)
• Q3: 20 de septiembre (viernes)
• Q4: 20 de diciembre (viernes)

Estas fechas no solo marcan un tiempo, sino que también representan una frontera entre riesgo y oportunidad.

¿Por qué los días de las Cuatro Brujas generan volatilidad en el mercado?

Para entender la volatilidad en estos días, primero hay que comprender la relación entre los precios de los futuros y los precios spot. Cuando el mercado espera una tendencia alcista, los futuros suelen cotizar por encima del mercado spot; si se espera lo contrario, por debajo. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, esta diferencia se va reduciendo y, en la última hora del día (conocida como la “hora de las Cuatro Brujas”), se elimina por completo.

Por esta razón, los vendedores de futuros y opciones (mayoritariamente grandes capitales e instituciones) se preparan con anticipación. Utilizan grandes cantidades de dinero para mover los precios de las acciones o índices en la dirección que más les conviene, en función de sus posiciones.

Una vez que estos productos derivados entran en el ciclo de liquidación, el mercado pasa a estar dominado por el flujo de capitales. Los fundamentos y el análisis técnico pasan a un segundo plano. El resultado: un aumento instantáneo en el volumen de negociación, una gran volatilidad en los precios y una desviación de los índices respecto a su valor intrínseco.

Cómo las estrategias de arbitraje de los grandes jugadores afectan el precio de las acciones

Este es el momento en que los grandes jugadores entran en acción. Según datos históricos desde 1994, las Cuatro Brujas en EE. UU. muestran patrones claros.

Dado que el mercado estadounidense ha estado en una tendencia alcista a largo plazo, los grandes jugadores suelen anticipar que los precios subirán en el vencimiento. Pero si no suben lo suficiente, sus contratos de futuros u opciones pueden sufrir pérdidas. Para evitar esto, los grandes jugadores suelen manipular los precios justo antes y durante el día de vencimiento, impulsando los precios al alza para que los derivados se liquiden a precios más altos, protegiendo así sus beneficios.

Esto genera un fenómeno interesante: el día de las Cuatro Brujas suele terminar con una sobrecompra, pero esta subida es falsa, sin respaldo de nuevos compradores. Según estadísticas históricas, el 88% de las acciones que experimentan una sobrecompra en ese día bajan en la semana siguiente; el índice S&P 500, en promedio, cae un 1.2%.

Los inversores llaman a esto el “dumping de las Cuatro Brujas” — por muy alto que suban, es solo un espejismo, y la caída está asegurada.

El campo de caza para los traders a corto plazo, la trampa para los inversores a largo plazo

La causa principal de la volatilidad en las Cuatro Brujas es simple: solo se trata de capital, sin relación con los fundamentos. Esta característica determina que su impacto sea muy diferente para distintos tipos de inversores.

Si eres un inversor a largo plazo, no necesitas preocuparte por las Cuatro Brujas. Por mucho que fluctúen los precios en el corto plazo, a largo plazo volverán a los fundamentos. Operar frecuentemente en estas fluctuaciones solo aumentará tus costos y riesgos.

Pero si eres un trader a corto plazo o un operador basado en el flujo de capital, las Cuatro Brujas se convierten en la mejor oportunidad del año. Porque en estos cuatro días y la semana previa y posterior, el flujo de fondos de grandes y pequeños inversores se amplifica diez veces. Puedes aprovechar las rebotes tras las sobreventas o las correcciones tras las sobrecompras para abrir posiciones en largo o en corto.

Pero siempre con una gestión de riesgos estricta. La volatilidad puede ser feroz, y los traders con apalancamiento deben estar atentos al riesgo de liquidación forzada. Cuando abres una posición, debes poner un stop loss. No te aferres a las pérdidas cortas, porque eso solo puede convertir una pequeña pérdida en una grande.

Expectativas del mercado para las Cuatro Brujas en 2024

La regla básica es: en años alcistas, las Cuatro Brujas suelen sobrepasar su valor, en años bajistas, caen.

El mercado de EE. UU. todavía está impulsado por el concepto de IA, en un entorno relativamente alcista. Mientras no haya impactos negativos importantes, se espera que las próximas Cuatro Brujas sigan mostrando un comportamiento de sobrecompra. Los inversores pueden planificar en consecuencia.

Además, si tienes productos derivados (futuros, opciones), estos días requieren que prepares la rotación o cierre de posiciones. No esperes hasta el último momento, porque la liquidez disminuirá y los costos de transacción aumentarán, lo que puede ser contraproducente.

En resumen, las Cuatro Brujas no son días para evitarlos, sino días para entenderlos. Los inversores a largo plazo pueden ignorarlos, los traders a corto plazo deben estudiarlos en profundidad. Una vez que comprendas la lógica detrás del movimiento de capital, las Cuatro Brujas pasarán de ser un riesgo a una oportunidad.