美股五日连涨创高，美债殖利率与美元走势分化，加密市场承压调整

圣诞前市场交投清淡，美股却逆势走强。周三美股三大指数齐声上涨，标普500与道指双双刷新历史收盘纪录，其中道指涨幅0.6%，标普500上升0.32%，纳指小幅扬0.22%。这一连五日的上涨势头体现了投资者对美国经济韧性的重新定价。

经济数据意外向好，企业盈利前景支撑股市

美国上周初请失业金人数跌至21.4万，低于市场预期的22.35万。尽管这一数据相对乐观，但就业市场实际上仍陷入所谓的「既不招聘、也不裁员」的胶着状态。截至12月13日当周，续领失业金人数增加3.8万至192.3万。

更重要的是，美国三季度实际GDP大幅增长至4.3%，创两年来最快增速，这为企业提供了强有力的盈利基础。摩根士丹利分析师指出，企业已开始通过提价来应对关税成本，第三季度已成功转嫁部分压力，计划在2026年进一步调升价格。

债市与汇市走向不一

十年期美债殖利率下行至4.13%，较前一交易日下滑3个基点。美国二十年期公债殖利率同步走低，反映市场对联准会降息预期的调整。尽管如此，美元指数小幅上涨0.07%至97.95，显示美元在区间内维持韧性。美元/日元与欧元/美元分别下跌0.18%与0.14%。

联准会政策预期方面，芝商所数据显示市场仍预期该行明年降息两次，每次幅度25基点。贝莱德策略团队指出，联准会本轮已累计降息175个基点，接近中性水平，2026年进一步降息空间有限，除非劳动力市场急剧恶化。

科技股领涨，存储芯片表现抢眼

美股科技板块表现强势，美光科技收涨3.77%，年内涨幅超过241%；Sandisk上涨2.12%，西部数据涨0.73%，年内涨幅分别达613%与300%。存储芯片的强劲走势反映出AI及数据中心需求的持续增长。

黄金小幅下跌0.13%至4479.4美元/盎司，WTI原油跌0.12%报58.4美元/桶，商品市场整体承压。

加密货币市场回调，比特币面临调整压力

加密货币市场则呈现分化走势。比特币最新报92.11美元（按当前数据，24小时下跌2.29%），以太坊报3.22美元（24小时上升0.08%）。相比圣诞前期的强势，加密市场近期承受调整压力，投资者风险偏好有所回落。

欧股普遍下跌，监管政策趋严

欧洲股市走势较弱，英国富时100指数下跌0.19%，法国CAC 40微跌0.01%，德国与意大利交易所因假期休市。值得关注的是，欧盟最新推出的数字资产税务透明法规（DAC8）将于2026年1月1日正式生效，要求加密服务商收集并申报用户交易详情，违规或面临资产冻结或没收的严厉处罚。

科技巨头动向频繁，行业格局生变

OpenAI员工正探讨在ChatGPT内植入广告的方案，旨在优先展示推广内容，试图开创新型数字广告形式。同时，英伟达近期暂停了对英特尔18A工艺的测试工作，尽管双方2025年曾宣布50亿美元的合作投资协议，但实际推进似乎面临技术挑战。

整体来看，美股动能仍足，经济基本面支撑涨势，但联准会降息空间有限、企业通胀压力仍存、加密货币波动加剧，投资者需密切关注后续政策走向与经济数据发布。