Морган Стэнли недавно сделал прогноз, который привлек внимание: к четвертому кварталу 2026 года цена золота может превысить 4800 долларов за унцию. За этим прогнозом стоит цикл снижения ставок ФРС, постоянное увеличение резервов центральных банков и усиливающиеся геополитические риски.

Данные говорят сами за себя. В 2025 году спотовое золото выросло на 64%, что стало самым сильным показателем с 1979 года. В то же время доля золота в международных резервах центральных банков впервые превысила долю американских облигаций — это первый раз с 1996 года, и этот сдвиг имеет глубокий смысл. Серебро и медь также не остаются в стороне: рост серебра достиг 147%, а цены на медь достигли исторического максимума.

Нестабильность в Венесуэле, вмешательство США и другие геополитические события дополнительно стимулировали спрос на активы-убежища, и инвесторы массово переключаются на традиционные активы-убежища. Морган Стэнли считает, что золото стало "индикатором глобальных рисков". Покупки ETF и увеличение резервов центральных банков создают двойной движущийся механизм, а ослабление доллара дополнительно способствует росту золота.

Для наблюдателей за рынком криптовалют эта волна роста сырьевых товаров отражает глубокие изменения в глобальном распределении активов — переоценку рисков, реорганизацию ликвидности и усиление настроений на уклонение в активы-убежища. Яркое проявление этого — сильные показатели традиционных активов-убежищ, что в определенной степени также отражает опасения рынка по поводу неопределенности.