Останні 72 години принесли кілька подій, які варто ретельно проаналізувати.

Спершу подивімося, що сталося: США оголосили, що до січня завершать розробку основного регуляторного каркасу для криптовалют, і ця багаторічна невизначеність нарешті буде вирішена. Одночасно, з понадстолітньою історією, інвестиційний банк Barclays вперше купив акції криптовалютних компаній, а банк SoFi відкрив можливість для роздрібних інвесторів безпосередньо торгувати біткоїнами.

Окремо взяті новини не здаються особливо збуджуючими. Але коли ці три повідомлення з’являються разом у січні, їхній спільний контекст набуває глибокого значення.

Чіткість політичного каркасу, входження традиційних фінансових гігантів, відкриття торгових воріт для звичайних людей — що це означає? Саме цей сигнал давно очікує ринок. Коли невизначеність, що стримувала розвиток галузі, зникає, а бар’єри для інвестицій поступово знижуються, потоки капіталу змінюються.

Є один дуже важливий момент: ціна завжди випереджає реальність у відображенні очікувань. Коли інвестори бачать, що політика має чіткий графік, що великі інституції починають тестувати воду, і що звичайні люди нарешті можуть легко долучитися, вони не чекатимуть, поки все на 100% буде готово. Як тільки з’являється визначеність, імпульс діяти і зайняти позицію стає дуже сильним.

З історії відомо, що кожна структурна зміна на ринку супроводжується трьома факторами одночасно: підтримкою політики, визнанням інституцій та розширенням бази користувачів. Цього разу всі три елементи активізувалися у січні — і це не випадковість.

Можливо, хтось скаже: «Це просто накопичення позитивних новин». Так, але ключ у сукупному ефекті цих новин. Окрема політична корекція може підштовхнути ринок вгору на деякий час, входження інституцій — викликати хвилю популярності, але коли всі три фактори працюють разом, вони створюють зовсім іншу динаміку ринку.

З довгострокової перспективи, коли правила гри стають зрозумілими, коли банки та звичайні інвестори отримують легальні способи участі, криптовалютний ринок починає перетворюватися з нішевого спекулятивного інструменту у головний інструмент активного портфельного управління. Цей перехід, ймовірно, закладається саме в ці кілька тижнів.

У будь-якому разі, січень уже став вікном для спостереження. Подальше впровадження політики, дії інституцій і реакція ринку поступово підтвердять, що саме ці зміни означають.