Цена Bitcoin входит в умеренное расширение, поскольку спотовые прибыли опережают деривативы

Источник: Cryptonews Оригинальный заголовок: Цена биткоина входит в умеренную фазу расширения, поскольку спотовые приросты опережают деривативы Оригинальная ссылка: Цена (BTC) биткоина восстановилась на фоне возвращения аппетита к риску, при этом рыночный анализ показывает, что ралли ведется спотовой торговлей, а не за счет заемных позиций, согласно исследованиям Adler AM.

Индекс давления по совокупным деривативам вернулся в положительную зону после декабрьского периода снижения заемных средств. В настоящее время спотовый рынок лидирует в ралли, а не заемные позиции, что свидетельствует о более здоровой структурной динамике.

Рынок перешел в режим умеренного расширения, при котором рост цен опережает накопление позиций по деривативам, что указывает на спотовую природу движения.

Совокупный индекс, который варьируется от 0 до 5 и нормализуется с помощью Z-Score за 90 дней, отражает совокупное давление по деривативам, включая импульс открытого интереса, ценовой импульс, дивергенцию, ускорение и абсолютные уровни позиций. Индекс вошел в положительную зону после длительного периода около нуля и ниже его в декабре.

Текущее значение указывает на умеренный, но не экстремальный оптимизм, оставаясь далеко от зоны “перегрева” выше +1.5. Режим классифицируется как Расширение (Умеренное), что означает одновременный рост цен и открытого интереса.

Положительный Z-Score подтверждает возвращение конструктивных настроений на рынке деривативов. Удержание выше +1.5 в течение продолжительного времени вызовет усиление, тогда как откат в отрицательную зону с ростом ликвидаций сигнализирует о ухудшении ситуации.

Дивергенция, рассчитанная как разница между 7-дневным изменением открытого интереса и 7-дневным изменением цены, в настоящее время находится в отрицательной зоне, что означает, что цена выросла больше, чем открытый интерес за последнюю неделю. Это контрастирует с серединой декабря, когда дивергенция была резко положительной на фоне падения цен, что указывало на накопление коротких позиций.

Отрицательная дивергенция считается признаком спотового ралли, которое исторически более устойчиво. Риск возникнет, если дивергенция повернется в положительную зону без поддержки цен, что укажет на чрезмерное заемное плечо.

Совокупный индекс остается в зоне умеренного расширения, а паттерн дивергенции подтверждает, что спрос со стороны спотового рынка является движущей силой. Основное внимание уделяется мониторингу ускорения открытого интереса; если деривативы начнут агрессивно гоняться за ценой, это увеличит риск локальной коррекции.

Текущий режим Расширения (Умеренное) означает, что и цена, и открытый интерес растут, но не достигают экстремальных порогов выше 80-го процентиля, что свидетельствует о нормальной фазе тренда без признаков эйфории.

Переход к сильному расширению произойдет при пробое верхних порогов по обоим индикаторам, а переход к распределению — если открытый интерес продолжит расти, а цена начнет снижаться. Основным признаком ухудшения является положительная дивергенция выше +5% при стагнации цены.

Основным триггером продолжения является удержание цены выше текущих уровней с постепенным, а не взрывным ростом открытого интереса. Основной риск — резкий разворот дивергенции в положительную зону без поддержки цен, что укажет на чрезмерное накопление спекулятивных позиций.