Значительный поворот на рынке драгоценных металлов. Спотовое золото опустилось ниже уровня 4450 долларов/унцию, серебро резко упало более чем на 3%, платина и палладий погрузились в глубокую коррекцию с падением на 5-7%. Эта волна снижения кажется внезапной, но за ней стоят четкие технические причины.

Индекс товаров Bloomberg (BCOM) в период с 8 по 14 января будет проводить ежегодную ребалансировку весов. Эта казалось бы обычная обновление данных вызвало крупный ликвидностный шок. Причина ясна — крупные пассивные фонды, отслеживающие этот индекс, вынуждены механически корректировать свои позиции в соответствии с новыми весами, что приводит к массовым распродажам.

Насколько масштабна эта продажа? Серебро сталкивается с давлением на 9% от общей позиции, золото — примерно на 3%. Это не связано с ухудшением фундаментальных показателей, а является чисто техническим распродажей, вызванной ликвидностным шоком. Но проблема в сроках — ранее драгоценные металлы пережили эпохальные движения: золото выросло на 70% за год, серебро даже на 150%, прибыльные позиции уже давно достигли опасных уровней, и эта ребалансировка стала последней каплей, как соломинка, сломавшая спину верблюду.

Технический анализ показывает, что краткосрочно золото перешло в медвежью зону, ключевые уровни поддержки — в диапазоне 4430 и 4403 долларов. Пробой этих уровней может привести к более глубоким коррекционным тестам. Базовые металлы (никель, медь и др.) после роста также коллективно откатились, рынок переживает очередной "испытательный тест ликвидности".

Интересно, что на фоне сильных колебаний на традиционных рынках возник новый вопрос — сможет ли биткойн, как "цифровое золото", выступить в роли защитного актива и компенсировать эту волну коррекции, или же он последует за рисковыми активами? Этот вопрос заслуживает глубокого анализа участников рынка. Исторические данные показывают, что свойства активов-убежищ не всегда совпадают, особенно в периоды ликвидностных шоков.