#密码资产动态追踪 2026年开年美股承压，说到底还是就业数据搅局。

S&P 500从2025年高位调回，原因很直白——11月失业率冲到4.6%，这是四年来最高位。对比年初的3.5%，上升幅度着实不小。劳动力市场出现裂痕，投资者开始担心经济衰退，恐慌抛售随之而来。

失业率为啥涨这么快？双重压力：一是关税政策导致企业成本增加，招聘需求萎靡；二是AI热潮虽然抬高了科技股，但其他行业就业增速明显放缓。11月职位空缺跌至14个月低点，0.91个岗位对应一个求职者，市场冷清可想而知。美联储年底虽然降息稳就业，但2026年进一步宽松空间捉襟见肘，"滞胀"风险重新浮现。

从历史规律看，失业率上升通常是衰退的前兆指标。这波调整虽然还算温和，但高估值下的美股对坏消息特别敏感，短期波动明显加剧。关键看点是1月的就业报告——如果数据反弹，可能成为转机；要是继续恶化突破4.6%，可能引发更大幅度调整。

对加密投资者来说，$BTC和其他资产往往会跟随宏观情绪波动。美股下行、经济预期转弱的环境下，风险资产承压是常态。现阶段还是得关注劳动力市场信号，适当增加防御配置的比重，别被短期波动晃悠。