#MSCI未排除数字资产财库企业纳入范围 1月8日行情復盤：多単止損後の後続レイアウト

**反発の真実——底打ちのチャンスではない**

昨日のこの反発は、要するに市場のメーカーが作り出した流動性の反発です。上昇がかなり早いように見えますが、その背後には基本的なファンダメンタルズの改善はほとんどありません。短期的な要因がいくつか重なっただけです：米国の政策が一時的にハト派化せずに息を吹き返す機会、前の強気の利益確定、急落による空売りの利食いのテクニカル反発。結果はどうか？下落は速く、反発も速いですが、この反発には力がありません。

ニュース面では明るい材料は見当たりません。政策による市場救済もなく、大口資金の流入もなく、トレンドの転換の兆しもありません。反発はせいぜい価格の修復にすぎず、資金層面では全く買い手がいません。マクロ環境から見ると、米連邦準備制度は利上げを控えていますが、ハト派に転じたわけでもなく、米国の政策は堅実な態度を維持しています。このような環境はリスク資産にとって非常に不利です。反発を持続させたい？難しいでしょう。

マーケットメイキングの観点から見ると、反発のシグナルには少し異常があります。一つは高頻度の「描画」動きが乱舞し、価格は短期的に急反発と圧力を繰り返し、目的は取引の機会を作ることであって、実際にポジションを構築するわけではありません。もう一つは反発の出来高が持続的に縮小しており、価格が上昇しても出来高が伴わないことから、買い手の資金が不足していることを示しています。

**テクニカル構造：下落中継の様子**

ビットコインについては、日足で94500のレンジ上限に挑戦した後、連続して調整下落しています。94500は上限、84500は下限、90000は中軸です。現在の価格は90000付近でうろついており、このサポートが割れると、ほぼ確実に84500まで下落します。

イーサリアムは同時に3320の抵抗に阻まれています。上限は3320、下限は2770、中軸は3030です。価格はすでに3030のサポート付近に迫っています。一旦割れると、また2770を目指す展開になるでしょう。

全体的に見て、これは標準的な下落中継の動きです。重要な抵抗ラインを突破できておらず、イーサリアムのリズムはビットコインに引きずられており、独立して強くなる兆しは見えません。今後24時間の確率図は：反発力不足、レンジ相場の弱さが続く見込みです。

**短期操作のアイデア**

ビットコイン：90500-91000の範囲でショート、ターゲットは89500-88500、ストップは91500上方に置きます。

イーサリアム：3130-3160の範囲でショート、ターゲットは3030-2950、ストップは3200上方に置きます。