Ринок криптовалют ці два дні знову вожив. Голова ФРС Мілан нещодавно висловився, припускаючи зниження ставок на 150 базисних пунктів цього року для стимулювання ринку праці. Коли ця новина вийшла, весь фінансовий сектор почав обговорювати, а крипто-спільнота, звісно, теж мається слідкувати. Що саме означає цей прогноз зниження ставок для нас? Сьогодні розберемо це детально.

**Що стоїть за зниженням ставок**

Федеральна резервна система — це наріжний камінь світової фінансової системи, кожен крок якої впливає на ринок. Висловлювання голови ФРС Мілана — це не просто так. Його логіка достатньо чітка. За його оцінкою, поточна монетарна політика справді має деякі обмеження, але рівень інфляції може утримуватися на рівні близько 2,3%, що в принципі прийнятно. Ключ у тому, що на ринку праці ще є простір — у США зараз близько мільйона безробітних, але якщо покращення занятості не викличе неконтрольованої інфляції, центральний банк може мати простір для коригування. З цих заяв видно, що всередині ФРС уже переглядають напрям політики, і двері до зниження ставок дійсно повільно відкриваються.

**Ланцюгова реакція розвороту ліквідності**

На ринку криптовалют найголовніше — ліквідність. Без достатньо доларів навіть найкраща монета нічого не варта. Коли прогноз зниження ставок дійсно стане реальністю, глобальна ліквідність доларів суттєво зросте. Простіше кажучи: грошей на ринку буде більше, вартість позик знизиться, а інвесторів буде більше спонукати шукати можливості з високим дохідністю.

Значення для крипто спільноти полягає в тому: коли дохідність траційних фінансових активів знизиться через зниження ставок, біткойн, етеріум та інші високоризикові, високодохідні активи природно стають новою мішенню для інвесторів, які гоніються за дохідністю. Облігаціям більше немає цінності, зростання акцій обмежене, тому можна додати деяких крипто-активів для збалансування ризику. Історія показує нам, що кожного разу, коли ліквідність доларів достатня, ризикові активи завжди отримують відскок.

**Конкретна ринкова логіка**

За цього прогнозу зниження ставок три типи капіталу можуть надійти в крипто спільноту:

Перший — інституційні інвестори. Їх частка розподілу в традиційних фінансах фіксована, коли приходить зниження ставок, цільова дохідність всього розподілу активів падає, природно потрібно шукати компенсацію — крипто-активи стають новим напрямом розподілу.

Другий — розрізнені інвесторами. Коли великий капітал починає входити, настрій ринку змінюється, FOMO емоції розрізних інвесторів займаються, вони йдуть в нахабне купівлю.

Третій — можливості арбітражу від вільної ліквідності. Простір для арбітражу між різними ринками та різними монетами розширюватиметься, і кількісні торгівці та хеджеві фонди входять.

Коли ці три сили поєднуються, їх достатньо для запуску помітного тренду зростання.

**Ризики та реальні фактори**

Звичайно, це не означає, що зниження ставок автоматично вигідне для крипто спільноти. Потрібно також перевірити, чи дійсно ФРС врешті-решт знизить ставки і чи досягне 150 базисних пунктів. Якщо це просто особистий порад голови ФРС без перетворення на офіційну політику, то вплив буде набагато менший. Крім того, якщо дані про інфляцію будуть коливатися або дані про заробітну плату будуть гірші, ніж очікується, ФРС також може змінити рішення.

Крім того, з технічної точки зору, чи можуть ціни біткойна та етеріуму ефективно пробити попередні максимуми, це залежить від обсягу торгівлі та участі ринку. Самого прогнозу ліквідності недостатньо для довгого бика.

**Загальний висновок**

Цей прогноз голови ФРС про зниження ставок дійсно дав крипто спільноті позитивний сигнал. Вільна ліквідність — це середовище, яке найбільше подобається крипто-активам, це цілком зрозуміло. Але наскільки саме вони можуть зростати і коли почнуть реагувати, це залежить від подальших результатів політики та змін у настроях ринку. Зараз це період розрахунків на різницю очікувань — люди, які вірять, що зниження ставок буде впроваджено, розпочинають розміщення заздалегідь, а ті, хто спостерігає, чекають підтвердження. Ви з яких?