財務大臣の二重の役割：ベセンテはなぜFRBの利下げを強く推進するのか

米国財務長官ベセントは再びFRBに圧力をかけ、利下げを継続するよう呼びかけている。彼は低金利が「より強力な経済成長を実現するために欠かせない唯一の要素」であると主張し、2026年にはトランプの「アメリカ優先議題」の「リターン」が見られると述べている。この一見単純な政策提言は、実際にはトランプ政権内部の経済政策に関する深層的な駆け引きを反映している。

ベセントの二重の役割

ベセントは現在、二つの重要な役割を担っている。財務長官として、彼はトランプの経済政策の実行者であると同時に、FRB議長候補者の選抜プロセスを主導しており、5月に空席となるFRB議長のポジションに対して重要な発言権を持っている。

この役割の重複は偶然ではない。ベセントは何度もトランプの金利引き下げ要請に応じており、これは政策目標の推進だけでなく、自身のFRBにおける影響力を強化するための布石でもある。現在の有力候補はホワイトハウス国家経済委員会のハセット委員長だが、ベセントの支持や反対が状況を左右しかねない。

経済データが「合理的な口実」を提供

ベセントの利下げ要請は空虚なものではなく、経済データもそれを裏付けている。

最新のデータによると、米国のCPIはわずか2.7％で、市場予想の3.1％を大きく下回っている。この予想外の低インフレ率は、利下げの技術的な根拠となっている。FRB理事のミランは、2026年までに約150ベーシスポイントの利下げを予測しており、FRB内部での利下げ容認度が高まっていることを示している。

もう一つの重要なデータは関税収入の減少だ。トランプ政権は昨年4月に関税を導入して以来、関税収入は継続的に減少している。

関税収入が予想を下回ることは、政府の財政余裕が圧迫されていることを意味する。この状況下で、経済成長を促進するために利下げを行う必要性が高まっている。ベセントは以前、関税による収入が5000億から1兆ドルに達すると見込んでいたが、実際はそれを大きく下回っており、これが彼が今、より一層利下げを推進する理由の一つとなっている。

権力闘争の核心

この利下げ要請の背後には、FRB議長の権力を巡る権力闘争がある。ベセントはトランプ新政権の勢いをつける一方で、自身の経済決定者としての影響力も形成しつつある。

トランプ政権の核心的な要求は経済成長の確保であり、利下げはその手段の一つだ。財務長官のベセントは、彼の公の呼びかけを通じて、市場やFRBに対して「アメリカ優先議題」を支えるためにより低金利が必要だというメッセージを送っている。この圧力は政治的側面だけでなく、経済的現実からも来ている。

今後の注目点

FRBがこの圧力にどう応じるかが鍵となる。インフレデータは利下げの正当性を支持しているが、FRBの独立性は常に問題だ。パウエル議長の任期はあと4ヶ月であり、任期末に妥協するのか、それとも立場を堅持するのかが、2026年前半の金融政策の方向性を左右する。

まとめ

ベセントの利下げ要請は、単なる経済政策の提案にとどまらず、権力闘争の象徴でもある。インフレ低迷と関税収入の不足が彼の主張に経済的裏付けを与え、また、彼のFRB議長選抜における役割は、この発言により政治的な深みを持たせている。2026年前半、FRBは政治と経済の両面からの圧力に直面し、最終的な利下げ決定はこの闘いの結果を反映することになる。