меме-койн спільнота — ця тема варта обговорення, особливо коли йдеться про логіку прийняття рішень щодо спотових торгів на біржах. Зовні здається, що все гаразд, але щоб справді зрозуміти, чому деякі провідні біржі настільки обережні щодо листингу певних meme-койнів, потрібно почати з структури капіталу великих гравців.

Подивіться на ті мем-проєкти на Sol або BSC, які справді змогли піднятися — у їхній основі зазвичай понад 50% капіталу зосереджено у кількох великих інвесторів. Ті, що зростають природним шляхом за рахунок спільноти і без контролю великих гравців, досягти 20M ринкової капіталізації? Чесно кажучи, це дуже рідкісні випадки, їх можна порахувати по пальцях.

З точки зору бірж, їх найбільше турбує не емоційний стан учасників мережі, а їхній KPI — чи зможе ціна після листингу показати пристойне зростання. Найгірший сценарій — це одразу падіння ціни після листингу, що одразу впливає на репутацію платформи і обсяг торгів. Ті, хто тримають великі обсяги капіталу, прекрасно це розуміють. Що вони чекають? Вони чекають ідеального моменту для виходу. Листинг на спотовому ринку — це найбільший канал виходу ліквідності, без сумніву.

Порівнюючи з часами Pepe 2022 року, зараз розсудливість роздрібних інвесторів значно зросла. Легко зливати позиції і бути звинуваченим у "побігу", що дуже шкодить репутації. Тому перед листингом біржі обов’язково цікавляться у спільноти, чи є у великих гравців так зване "бачення" — чи готові вони заздалегідь частково вивести капітал, щоб після листингу графіки не були надто страшними. Це не може повністю запобігти паніці при зливі, але допомагає зробити графіки менш кривими, а платформа не несе відповідальності за негатив.

З іншого боку, чим активніше будується спільнота, тим більше людей чекають моменту виходу на спотовий ринок для колективного зливу. Це збільшує тиск на ціну і робить його неконтрольованим. Якщо тиск виходить з-під контролю, ризики стають дуже високими — падіння може стати новиною для всієї індустрії. Саме тому деякі проєкти, запустивши Alpha, відкривши ф’ючерси або навіть після листингу, демонструють несподівано холодний ринок. Якщо зрозуміти цю логіку, то можна майже напевне передбачити, що задумують біржі.