З вчорашнього дня світові ринки колективно йдуть вниз — золото падає, срібло падає, азіатські фондові ринки падають, ф'ючерси на американські акції падають, біткоїн також падає. Здається дуже страшно, але насправді за цим падінням стоїть логіка.

**Долар і дохідність облігацій зростають разом — це ключове**

На відміну від попередніх падінь, цього разу долар і дохідність американських облігацій зростають одночасно. Цей сигнал важливіший за самі падіння фондового ринку — він свідчить про те, що ринок починає слабшати у своїх очікуваннях щодо зниження ставки ФРС. Поки долар і дохідність продовжують зростати, не варто чекати від дорогоцінних металів сильних відскоків, ризикові активи залишаються у структурних коливаннях.

**Немає подій, немає екстремальної активності — це просто фіксація прибутків**

Зараз падіння виглядає досить рівномірним, всі активи одночасно трохи знижуються, але обсяги торгівлі не показують аномального зростання. По суті, всі закривають прибутки, жодних окремих негативних новин, що б викликали паніку. Інвестори зараз просто чекають — чого саме? Чекають п’ятниці, коли опублікують дані по безробіттю, і рішення Верховного суду США щодо тарифів Трампа. Якщо тарифи скасують, дохідність облігацій злетить, і ринок знову може зазнати коливань. У цій невизначеності цілком логічно не робити ставки на напрямок.

**Ціни на золото і срібло можуть прискоритися будь-якої миті**

Хоча падіння цін на золото і срібло сьогодні схоже на вчорашнє, це лише зовні, справжнє прискорення падіння може статися миттєво.

**Як закінчаться американські ринки сьогодні — визначить подальший настрій**

Коливання під час торгів іноді ненадійні, справжня картина ринку проявляється у кінці дня. Якщо американські індекси почнуть швидко падати у кінці торгів, потрібно буде переоцінити весь ризиковий настрій. Bloomberg раніше повідомляв, що ф’ючерси на американські акції дещо стабілізувалися, але впевненість починає зникати, а ціна помилки зростає.