Las expectativas de inflación aumentan al 3.4%, la esperanza de una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal se desvanece, y la crisis de liquidez en el mercado de criptomonedas se intensifica

2026-01-08 16:01:56

Los últimos datos de la Reserva Federal de Nueva York muestran que las expectativas de inflación a 1 año en diciembre subieron a 3.4%. Aunque esta cifra parece pequeña, ha desmentido la ilusión del mercado de que la Reserva Federal continuaría bajando las tasas de interés. Según información relacionada, la probabilidad de una bajada de tasas en diciembre alcanzó un máximo del 85%, y ahora ha caído al 44%. Bajo la doble presión de un aumento en las expectativas de inflación y datos de empleo confusos, la Reserva Federal se encuentra en una crisis de política sin precedentes: debe luchar contra la inflación y al mismo tiempo tener en cuenta las fracturas en el mercado laboral. Y esta crisis macroeconómica está acelerando la reducción de la liquidez en el mercado de criptomonedas.

¿Qué significa el aumento de las expectativas de inflación?

Las expectativas de inflación a 1 año son un indicador de la confianza del consumidor. Cuando este número sube desde niveles más bajos hasta 3.4%, indica que el mercado espera un aumento de los precios en el próximo año. Esto suele reforzar la postura hawkish de la Reserva Federal: si las expectativas de inflación siguen altas, una bajada de tasas precipitada sería como echar leña al fuego.

Según información relacionada, dentro de la Reserva Federal ya hay divisiones. Los dovish (como el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams) creen que las fracturas en el mercado laboral se están ampliando y que se necesita bajar las tasas para estimular; los hawkish (como el director de la Junta, Barr) insisten en que la inflación todavía ronda el 3% o más, y ahora relajar la política sería demasiado arriesgado. El vicepresidente Jefferson simplemente opta por un “avance lento” ambiguo.

La Reserva Federal enfrenta seis grandes dilemas

El ex presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Dudley, señaló recientemente que los desafíos que enfrentará la Fed en 2026 superan ampliamente las expectativas del mercado:

Tipo de desafío	Manifestación concreta	Impacto en el mercado
Crisis de independencia	Riesgo aumentado de intervención presidencial, ampliación del poder de destitución	Pérdida de credibilidad en la política monetaria
Trayectoria de tasas	Espacio limitado para bajar tasas, dificultad para definir la tasa neutral	Señales de política confusas
Balance	6.6 billones de dólares en activos, situación de indecisión	Reducción de balance puede generar turbulencias en el mercado
Supervisión bancaria	Vulnerabilidades regulatorias sin resolver	Riesgo acumulado en el sistema financiero
Problemas con stablecoins	Reformas limitadas en cuentas	Desafíos para el sistema monetario
Mecanismo de comunicación	Fallos en la previsión, mercado a ciegas	Baja eficiencia en la transmisión de políticas

El mercado de criptomonedas está “siendo abandonado”

Una amenaza más directa proviene del desplazamiento de liquidez. Según información relacionada, el mercado de crédito en EE. UU. alcanzó máximos históricos, los ETF de bonos de alto rendimiento subieron aproximadamente un 9% en 2025, y las acciones, especialmente las de inteligencia artificial y grandes tecnológicas, continúan atrayendo capital de riesgo. Pero los flujos hacia Bitcoin se han estancado, a pesar de que los contratos de futuros sin cerrar alcanzan los 61.76 mil millones de dólares, y el precio se mantiene en torno a los 91,000 dólares, sin una tendencia clara.

La observación de Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, es muy clara: el dinero se ha desplazado hacia acciones y oro, en lugar de criptomonedas. Esto no se debe a que los fundamentos de Bitcoin hayan empeorado, sino a que la incertidumbre en las políticas de la Reserva Federal hace que los inversores prefieran “activos tradicionales de refugio”.

Perspectiva a corto plazo: consolidación o continuación de la presión

Sin catalizadores importantes, Bitcoin podría enfrentarse a una consolidación a largo plazo. La división en las políticas de la Reserva Federal, las expectativas de inflación fluctuantes y los datos de empleo que se vuelven a publicar aumentan la incertidumbre del mercado. Los inversores institucionales como MicroStrategy, que posee 673,000 bitcoins, no muestran señales de venta, lo que indica que los poseedores a largo plazo siguen manteniendo. Los ETF de Bitcoin en spot también fomentan la tenencia a largo plazo en lugar de operaciones a corto plazo.

Mi opinión personal es que la presión actual en el mercado de criptomonedas proviene más de la redistribución de la liquidez macroeconómica que de un deterioro de los fundamentos. Una vez que las políticas de la Reserva Federal se aclaren, el marco regulatorio sea más claro o los datos económicos muestren un cambio significativo, la liquidez podría volver a fluir. Pero hasta entonces, la paciencia puede ser la mejor estrategia.

Resumen

El aumento de las expectativas de inflación a 3.4% no es un evento aislado; refleja la profunda crisis en la que está la Reserva Federal: división política, datos confusos y amenazas a su independencia. En este entorno, la presión sobre la liquidez del mercado de criptomonedas será difícil de aliviar a corto plazo. Pero a largo plazo, estos desafíos deben resolverse, y las posibles reformas políticas durante el proceso podrían convertirse en un punto de inflexión para los activos digitales. La clave es esperar, no entrar en pánico.

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