Beberapa waktu lalu, pasar Bittensor bisa dibilang sangat panas, aset kripto dengan konsep AI ini mengalami kenaikan yang sangat signifikan dalam waktu singkat, menarik banyak perhatian. Apa sebenarnya yang mendorong gelombang kenaikan ini? Saya rasa perlu untuk memperjelas pemikiran.

Dari beberapa dimensi, tindakan institusi menjadi faktor utama. Lembaga keuangan tradisional seperti Grayscale yang merupakan pemain besar, sedang mempersiapkan produk investasi yang diawasi terkait TAO, mungkin dalam bentuk Trust atau ETF. Begitu berita ini tersebar, reaksi pasar sangat tajam—karena apa artinya ini? Artinya TAO mungkin benar-benar akan masuk ke jalur investasi keuangan utama, menandakan ada dana institusi besar yang menunggu, dan menandakan bahwa kepatuhan dan pengakuan terhadap proyek ini meningkat ke level yang lebih tinggi.

Dalam dunia kripto, "ekspektasi institusi" sering kali memiliki kekuatan yang tak terduga. Bahkan sebelum produk benar-benar diluncurkan, ekspektasi awal sudah cukup untuk memicu arus dana yang cepat.

Faktor penting lainnya adalah penyusutan pasokan. Bittensor memiliki mekanisme pengurangan jumlah yang jelas, dan setelah pengurangan terakhir, jumlah TAO yang baru diproduksi setiap hari menurun secara signifikan. Dampaknya langsung terasa pada tekanan jual di pasar yang berkurang, dan tingkat inflasi pun menurun. Ketika pasokan menyusut sementara permintaan tetap atau bahkan meningkat, harga menjadi lebih elastis dan memiliki ruang untuk naik—logika ini sebenarnya sejalan dengan performa Bitcoin sebelum dan setelah setiap proses pengurangan jumlah (halving) dalam sejarahnya.

Dua aspek lain yang tidak kalah penting adalah dana dan sentimen. Begitu peserta pasar melihat sinyal positif ini berkumpul, suasana hati akan cepat membaik, dan dana pun secara alami mengalir masuk, mendorong harga lebih tinggi. Proses self-reinforcing ini dalam jangka pendek dapat menghasilkan kenaikan yang cukup signifikan.