Bitcoin lucha por subir mientras el símbolo del yuan se fortalece: la señal macro que no está funcionando

Bitcoin sigue atrapado en consolidación a pesar de que los escenarios macroeconómicos clásicos alcistas se están desarrollando en los mercados de divisas. El activo digital actualmente ronda los $90.44K con una convicción direccional mínima, marcando una desconexión entre la mejora del sentimiento del dólar y el rendimiento de las criptomonedas que merece un análisis más profundo.

El Problema Real: Vacío de Liquidez y Venta Institucional

El obstáculo inmediato no es macro — es estructural. Las condiciones de comercio de fin de año han comprimido drásticamente los volúmenes, dejando a Bitcoin incapaz de mantener el impulso por encima de los $90,000 a pesar de tres intentos separados esta semana. Más preocupante aún, el capital institucional se ha vuelto completamente negativo: los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. experimentaron cinco días consecutivos de redenciones netas que suman más de $825 millones, según el seguimiento de SoSoValue.

El aumento de tasas del Banco de Japón a niveles de hace tres décadas la semana pasada añadió otra capa de incertidumbre. Aunque inicialmente los mercados temían una reversión en la estrategia de carry trade que podría haber presionado a Bitcoin, el yen en realidad se debilitó tras el anuncio — lo que significa que ese temor no se materializó. En cambio, el problema real es que el apetito por el riesgo sigue siendo frágil de cara a 2026, y los traders son cautelosos respecto a posiciones impulsadas por convicción.

Por qué la Retirada del Dólar Debería Importar (Pero Aún No lo Hace)

El yuan onshore de China alcanzó su nivel más fuerte desde mayo de 2023 esta semana, cotizando cerca de la marca psicológica de 7.0066 por dólar. El símbolo del yuan se ha convertido en un indicador de algo más grande: un cambio fundamental en los flujos de capital. La moneda ha apreciado aproximadamente un 5% desde principios de abril, impulsada principalmente por exportadores chinos que convierten ingresos en dólares a yuanes antes de fin de año.

Esto no es una simple rotación estacional. Los analistas estiman que más de $1 billones en holdings corporativos offshore en dólares podrían eventualmente repatriarse a China. Los impulsores han cambiado de obstáculos a vientos a favor — la Fed está recortando tasas, la economía china muestra signos de recuperación, y el yuan en sí mismo es una fuerza de refuerzo propio. Si la flexibilización de la Fed se acelera en 2026 como algunos esperan, esta tendencia podría intensificarse.

Históricamente, un dólar debilitado impulsa a Bitcoin. El oro ya ha respondido, alcanzando máximos históricos este mes. Sin embargo, Bitcoin sigue confinado en su rango de $85,000-$90,000, incapaz de romper decisivamente al alza a pesar de las condiciones favorables. La configuración que debería funcionar está chocando con la realidad de la ejecución.

La Pregunta de Enero: ¿La Normalización Desencadenará el Movimiento?

La tesis alcista no se ha roto — simplemente se ha pospuesto. Cada vez más, los analistas creen que la tendencia de debilitamiento del dólar se extenderá hasta 2026, especialmente si la política monetaria de EE. UU. resulta ser más dovish de lo que se espera actualmente. La respuesta moderada de Bitcoin a la deterioración actual del dólar puede reflejar restricciones de tiempo más que una ruptura en la correlación estructural.

Una vez que la liquidez del comercio navideño se normalice en enero y la Fed ofrezca una orientación más clara sobre los recortes de tasas en 2026, se espera que los flujos institucionales reanuden su relación tradicional con la depreciación del dólar. Cuando eso suceda, la señal de fortaleza del símbolo del yuan finalmente debería propagarse por los mercados de criptomonedas.

Por ahora, Bitcoin permanece en espera, observando cómo se desarrolla una de las señales bajistas del dólar más claras en años sin participación — esperando permiso del calendario en lugar de condiciones fundamentales para subir.