#2026年比特币价格展望 $BTC

**ビットコインは現在どこでつまずいているのか？**

最近の価格動向を語るには、いくつかの重要なポイントを理解する必要がある。底値のサポートは8.95万から9万美元の範囲にあり、ここには大量の清算注文が集中している。これを下回ると厄介だ。さらに下に退けば8.54万美元で、これは日足のボリンジャーバンドの下限にあたり、極端な状況だ。上方向を見ると、抵抗ラインはもう少し複雑になる：9.1万から9.2万の範囲は空売りの清算が集中している場所で、9.36万は日足のボリンジャーバンドの上限、9.5万は心理的な整数の壁かつ技術的な障害となっている。

機関の動きも最近面白い。現物ETFの純流入から純流出に変わり、1月8日から9日の2日間で、なんと7.49億ドルの資金が流出した。一方、MicroStrategyは引き続き買い増しを続けており、手元には67.38万BTCを保有し、平均取得コストは約7.5万美元。1月に入っても買い増しを続けている。

**テクニカル面はどうか？**

日足チャートを見ると、RSIはほぼ50の中立付近にあり、STOCH指標は買われ過ぎの領域に近づいている。MACDはまだ強気の並びを維持しているが、トレンドの強さは普通といったところ。移動平均線は少し乱れていて、短期の平均線は絡み合っていて参考にならないが、中期の9.15万美元は分水嶺だ——これを超えるか下回るかで全く意味合いが変わる。

要するに、今はレンジ相場の調整局面で、方向性はまだ定まっていない。9.15万から9.5万の範囲を突破して本格的なトレンドを確認するか、あるいは箱の中で揉み合い続けるかだ。

**マクロとファンダメンタルズはどう見る？**

前回の半減期（2024年）は終わったが、「3年で上昇1年下落」の古典的サイクルは再現されていない。市場構造は変わっており、大口投資家の参入後、価格変動のロジックはより複雑になった。短期的な上昇は、主に米連邦準備制度の利下げ期待と流動性改善の恩恵を受けている。一方、利下げが期待外れだったり、インフレが突如反発したりすれば、価格はすぐに圧力を受ける。

規制リスクも無視できない。EUのMiCA法案はレバレッジ制限の強化を検討中で、米SECはETFの保有ルールを調整しようとしている。これらは潜在的な「ブラックスワン」だ。供給と需要の面では、長期保有者は売り控え、取引所の供給は縮小している。しかし、オンチェーンのアクティビティは低迷しており、価格はETF資金に主に支えられている状態で、個人投資家の参加は明らかに減少している。

**どうするべきか？三つのシナリオ**

楽観的ルート（1-3ヶ月）：ビットコインが9.15万美元を堅持し、ETF資金が再流入すれば、9.5万から10万美元への上昇も見えてくる。一季度に過去最高値を更新するシナリオが開ける。

中間ルート（最も現実的）：8.9万から9.3万美元のレンジ内で揉み合い、マクロ経済指標や規制ニュース次第で動き出す。低ボラティリティが続く可能性も高い。

悲観的ルート：8.5万美元を割り込み、ETFの撤退が続き、価格が8万美元以下に下落すれば、熊市の声がますます大きくなる。

**リスクとアドバイス**

今の段階では、少量のポジションか、あるいは見ているだけが無難だ。もし本当に9.15万美元を突破できたら、小さなロットで買いを試みても良いが、8.9万美元を割ったらすぐにポジションを減らすべきだ。ストップロスは8.5万美元に設定しておくのが安全だ。