Можливо, всі, хто займався дослідженнями прогнозних ринків, стикалися з однією й тією ж проблемою: ваша ретельно розроблена стратегія арбітражу на папері здається ідеальною, але при запуску ви залишається здивованими. Проблема не в ваших математичних формулах, а в тому, що на ринку просто немає ліквідності.

Ця явище останнім часом особливо яскраво проявляється на Polymarket. Минулого року вони запустили прогнозний ринок нерухомості в США — звучить досить амбіційно, правда? Але насправді щоденний обсяг торгів цими ринками становить лише кілька сотень доларів. Обговорення в соцмережах киплять, а на ринку панує тиша. Це розрив настільки великий, що він здається іронічним.

Що ж відбувається? Ми вирішили дати слово даним.

Зібравши історичні дані 295 000 ринків Polymarket, ми отримали досить несподіваний результат: 67 700 ринків (22.9%) мають цикл менше 1 дня; 198 000 ринків (67.7%) — менше 7 днів. Іншими словами, дві третини ринків — дуже короткострокові.

Ще більш дивно, що з цих короткострокових ринків наразі активними є 21 848. Звучить багато? Подивіться на обсяг торгів: 13 800 ринків за 24 години мають нульовий обсяг. Це становить 63.16%. Тобто приблизно 6 із 10 активних ринків фактично не мають торгів.

Це нагадує низькорівневі бої у PvP-іграх — здається, що там багато активності, але насправді ліквідності майже немає. Проблема ліквідності прогнозних ринків може бути набагато серйознішою, ніж здається на перший погляд.