Muchas personas consideran que "cuanto más cae, más hay que comprar" como la regla de oro de la inversión en valor, pero en realidad es una gran trampa.

Comprar en caída constante en última instancia significa aguantar la posición, solo que con un nombre más aceptable. El precio es lo que pagas, el valor es lo que realmente puedes obtener, pero esto tiene un requisito previo: debes comprar cuando el precio ya se acerca al valor, no cuando todavía está en caída libre.

Los inversores que realmente entienden el mercado hacen lo siguiente:

Primero, respetan la tendencia del mercado en sí. Observan si las velas muestran una formación de fin de caída, si la presión de venta ha sido digerida, y si el sentimiento del mercado realmente se ha liberado. Cuando el precio se hunde repetidamente pero no cae más, el mercado te está diciendo que el riesgo ya está mayormente valorado. Comprar en el punto donde el precio ya no cae más, y no en medio de una caída continua, son dos cosas diferentes.

En segundo lugar, vender y comprar son igual de importantes. Fisher dijo una frase muy impactante: "El verdadero enemigo del inversor es la obsesión por no vender." Comprar sin vender es simplemente quedar atrapado a largo plazo; hay que realizar ganancias en los picos para que el valor en la cuenta no sea solo un juego de números.

El ciclo completo de inversión en valor es así: comprar en zonas de bajo riesgo, vender en zonas de alta emoción. Aquellos que solo aumentan posiciones en las caídas y nunca salen en los picos, en realidad son como cebollas con diferentes disfraces, solo que se etiquetan a sí mismos como "inversores en valor".

Un verdadero inversor en valor entiende tanto el valor como el precio; tiene paciencia para esperar que deje de caer y también sabe retirarse con éxito en los picos. Esto no es una cuestión de fe, sino de disciplina.