Pasar telah mengalami evolusi yang menarik dalam persepsi terhadap pasar bearish.

Awalnya, hanya sedikit orang yang menyadari kemungkinan pembalikan tren, saat itu sebagian besar investor masih terbenam dalam narasi pasar bullish, sehingga sulit untuk menyesuaikan mental mereka dengan cepat. Seiring waktu, semakin banyak orang mulai menerima kenyataan pasar bearish—terutama ketika level tertinggi dan terendah mingguan menunjukkan tren penurunan yang berkelanjutan, perubahan ini menjadi semakin jelas, dan konsensus pasar secara bertahap terbentuk.

Pada tahap akhir, hampir semua peserta mengakui keberadaan pasar bearish. Hal ini sering disebabkan oleh harga yang berulang kali berfluktuasi di area dasar, membentuk pola pembalikan U yang besar. Proses ini berlangsung lama dan menyiksa, sehingga pasar bearish tampaknya menjadi keberadaan yang abadi.

Pada dasarnya, ini mencerminkan siklus psikologis pasar dari optimisme→keraguan→keputusasaan, yang juga merupakan salah satu referensi penting dalam menilai dasar pasar.