#金融与市场趋势 Ver la iniciativa de Circle, lo que me viene a la mente es la ola de tokenización de 2017. En ese entonces, todos estaban enloquecidos tokenizando todo — bienes raíces, obras de arte, incluso granos de café. El resultado fue que la mayoría de los proyectos fracasaron en medio de la escasez de liquidez y la regulación. Esta vez, Circle hace tokenización de metales preciosos, aparentemente una historia de vino viejo en botella nueva, pero la lógica detrás merece ser analizada.

La verdadera diferencia radica en la selección del activo subyacente. El oro y la plata son las herramientas de almacenamiento de valor más antiguas de la humanidad, con alta liquidez, precios transparentes y un marco regulatorio maduro. No se trata de apostar por un concepto nuevo, sino de conectar la capacidad de certificación de blockchain con las categorías de activos más estables. La liquidez de COMEX como respaldo, USDC como intermediario en las transacciones, esta combinación al menos resuelve los mayores puntos débiles de las olas anteriores de fracasos — la falta de respaldo en activos reales y la problemática de liquidez.

He visto los intentos de tokenización de oro en 2019, ¿por qué la mayoría no tuvieron impacto? No fue un problema técnico, sino que en la competencia entre el mercado spot, el mercado de futuros y los canales bancarios, no lograron encontrar su escenario diferencial real. Circle, esta vez, usa stablecoins como entrada, en realidad está lanzando un golpe combinado — resolviendo las fricciones en el uso de moneda fiduciaria en las finanzas tradicionales, y aprovechando las ventajas transfronterizas del ecosistema cripto.

Pero esto también me pone en alerta. Cada vez que un proyecto empieza a enfatizar "respaldo en activos físicos" y "profunda liquidez", suele ser un indicio de que toda la pista está a punto de entrar en un nuevo ciclo de filtrado. Después de la ola de Mt.Gox en 2013, el colapso de ICO en 2017, la disolución de Luna en 2022, ¿qué sigue ahora? Quizás sea esta ola de tokenización de activos que parece estable, la que realmente pueda resistir la prueba del mercado.

Al observar esta movida, siento que las finanzas cripto están en un proceso inevitable de convergencia — volviendo de la innovación etérea a los vehículos de valor más antiguos. Esto puede ser una señal de madurez, o simplemente una fase intermedia de un ciclo. El tiempo nos dará la respuesta.