想理解交易所之间怎么竞争的？工业组织经济学能帮你。这套理论研究企业在市场里的真实行为——特别是那些不完全竞争的场景，比如寡头垄断。

なぜこれに注目すべきか？なぜなら暗号市場はこのように運営されているからだ。主要な取引所の数は限られており、彼らは料金を設定し、新機能を導入し、流動性を争っている。これは完全競争ではなく、それぞれが市場力を持っている。

核心は三つの側面：一つは市場構造——プレイヤーは何社いるか？参入障壁は高いか低いか？二つは企業行動——価格はどう設定されるか？新商品はどう導入されるか？三つは市場パフォーマンス——消費者は何を得られるか？市場効率はどうか？

これを仮想通貨界に適用すると、より直感的になる。ある取引所が革新的な機能を導入すると、他のプラットフォームも追随する。流動性が少数の大手に集中すると、小規模なプラットフォームは打開策を見つけにくい。これらはすべて工業組織経済学が説明する競争ダイナミクスだ。この理論を理解すれば、市場の構造がなぜこうなっているのか、今後どのように変化し得るのかを見通せる。