En la carrera por poner en cadena activos a nivel institucional, la narrativa de RWA para 2026 promete convertirse en la historia más grande. Pero para que los activos financieros reales puedan llegar a la cadena, primero hay que superar un obstáculo: la privacidad.

Imagina que eres un gestor de fondos o un capitalista, ¿estarías dispuesto a que tus competidores, la autoridad fiscal e incluso todo el mundo vea los detalles de tus posiciones, estrategias de trading y rentabilidad real? Claramente, no. Por eso, hasta ahora, los fondos institucionales todavía no se atreven a ingresar a gran escala en RWA en las cadenas públicas.

Un proyecto parece haber encontrado una solución: infraestructura L1 priorizando la privacidad, en conjunto con el marco de cumplimiento de la UE MiCA, además de casos prácticos de tokenización de acciones y bonos reales en la cadena. Este conjunto de medidas ya ha dado resultados concretos: un proyecto de tokenización de deuda privada de €100M ya está en marcha, y los planes para poner en cadena fideicomisos familiares y pagarés comerciales también están en la agenda para 2025-2026.

¿Qué significa esto? Que la verdadera versión en cadena del mercado financiero global en el futuro quizás no opere en esas cadenas públicas completamente transparentes, sino en aquellas que puedan proteger la privacidad y cumplir con las regulaciones. Este es un campo completamente diferente.

Actualmente, los principales participantes en este sector tienen un valor de mercado de poco más de 30 millones de dólares, y la red principal acaba de lanzarse hace poco. La adopción institucional real todavía está en sus primeras etapas. Cuando los fondos institucionales realmente ingresen, los precios actuales probablemente serán una broma. Es mejor prestar atención a esta tendencia cuanto antes, al menos para tener una idea clara.