Переваги прибутку звужуються: чи зможуть сім великих компаній США продовжувати бездумно купувати до 2026 року?

Зі вступом у 2026 рік, стратегія простого купівлі семи гігантів американського ринку (Magnificent 7), яка раніше легко обганяла ринок, вже не є ефективною. Оглядаючись на 2025 рік, хоча індекс семи гігантів зріс на 25%, це здебільшого завдяки величезному внеску Nvidia та Alphabet, тоді як більшість інших гігантів показали результати, що поступаються індексу S&P 500. Аналізатори з Уолл-стріт зазначають, що з урахуванням різкого зростання капітальних витрат на AI і уповільнення темпів зростання прибутків, інвестори вже не задоволені лише обіцянками AI, а вимагають реальних інвестиційних повернень. Поточні дані ринку показують, що різниця у прибутковості між семи гігантами та рештою ринку зменшується, що означає, що у 2026 році «відбір акцій» матиме набагато більше значення, ніж раніше. Ця стаття узагальнена з думок аналітиків Bloomberg і допоможе вам зрозуміти тенденції диференціації семи гігантів та їхні інвестиційні перспективи цього року.

Структурні зміни ринку: кінець епохи рівномірного зростання та зосередження прибутків

Стратегічний аналітик Natixis Jack Janasiewicz підкреслює, що ринок акцій США вже не є «одним стратегічним підходом для всього», і якщо інвестори зараз бездумно купують весь портфель семи гігантів, менш успішні акції можуть звести нанівець прибутки переможців. Від початку бичачого ринку у жовтні 2022 року, який очолили технологічні гіганти, широта ринку значно зросла, оскільки прибутки інших 493 компонентів індексу S&P 500 відновилися.

За даними Bloomberg Intelligence, очікуване зростання прибутків семи гігантів у 2026 році становить близько 18%, що є найповільнішим темпом зростання з 2022 року, і вже не має такої переваги порівняно з очікуваним 13% зростанням інших компонентів S&P 500. UBS Global Wealth Management також зазначає, що прибуткове зростання поширюється, і «технологічні акції більше не є єдиною грою на ринку», що змусить переорієнтувати капітал.

Тестування капітальних витрат: здатність AI монетизуватися стає ключовим фактором

У 2026 році фокус ринку зміщується з «хто інвестує в AI» на «хто може отримати прибуток від AI». Компанії, такі як Microsoft і Meta, стикаються з великими перевірками капітальних витрат. Microsoft прогнозує, що капітальні витрати наступного фінансового року зростуть до 116 мільярдів доларів, хоча хмарний бізнес відновлюється завдяки будівництву дата-центрів, інвестори більше турбуються про те, чи зможуть AI-сервіси у їхніх програмних продуктах бути ефективно монетизовані. Аналогічно, Meta підвищила прогноз капітальних витрат до понад 720 мільярдів доларів, що спричинило корекцію ціни акцій з високих рівнів.

З іншого боку, Apple минулого року через відсутність агресивних витрат на AI вважалася захисним активом, але цього року їй потрібно покладатися на очікуване зростання доходів на рівні 9%, щоб підтримати високий коефіцієнт P/E у 31 раз. Поточний очікуваний P/E індексу семи гігантів становить близько 29 разів, що нижче за попередній максимум у 40 разів, але на тлі уповільнення зростання прибутків інвестори більше зосереджуються на якості управління грошовими потоками компаній і реальній ефективності інвестицій у AI.

Перспективи окремих акцій семи гігантів: Nvidia залишається сильним, а оцінки Tesla викликають сумніви

У 2026 році внутрішня динаміка цін акцій семи гігантів суттєво розділиться, і відбір акцій стане критичним. Хоча Nvidia стикається з конкуренцією з боку AMD і внутрішніми розробками клієнтів, попит на чіпи залишається високим, і аналітики Уолл-стріт зберігають високий оптимізм, з середньою цільовою ціною, що передбачає потенційне зростання приблизно на 39%. Amazon, завдяки швидкому зростанню хмарних сервісів AWS і автоматизації складів, вважається потенційним лідером цього року і може випередити минулорічних аутсайдерів.

Щодо Tesla, хоча генеральний директор Маск зосереджений на автономних автомобілях і роботах, і очікує, що у 2026 році доходи відновляться після року скорочення на 12%, високий коефіцієнт P/E у 200 разів викликає побоювання у ринку. Аналітики переважно налаштовані песимістично щодо її цін, прогнозуючи приблизно 9.1% корекцію цього року. Що стосується Alphabet, новий режим Gemini AI отримав високі оцінки і зберігає лідерство у AI, але вже виріс більш ніж на 65% минулого року, і аналітики вважають, що потенціал для подальшого зростання обмежений.

Ця стаття: «Зменшення переваги прибутковості: чи зможуть американські гіганти у 2026 році купувати без роздумів?» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.