ベネスエラUSDT凍結事件：ステーブルコインの主権のジレンマとビットコインの違い

ソース：BlockMedia オリジナルタイトル：베네수엘라가 보여준 스테이블코인의 한계? “비트코인만이 주권 자산” オリジナルリンク：

ステーブルコインの構造的制約

ベネズエラの原油輸出決済に使用されたTether(USDT)の凍結事件が注目を集め、監査可能なデジタル資産とビットコインの構造的な違いを浮き彫りにしています。

分析者は、マドゥロ政権が2020年以来TRONネットワークを基盤としたUSDTを利用して制裁を回避してきたと指摘し、その間に数十億ドルの取引が行われたと述べています。しかし、米国の介入後、Tether社は関連ウォレットを凍結し、資金の流れは即座に遮断されました。

この事例は、重要な教訓を示しています：ステーブルコインは危機時に役立つ可能性があるが、発行主体とコンプライアンスの枠組みを持つため、いつでもコントロールされ得る。

「役立つが主権を持たない」 - ステーブルコインの評価

分析者は、USDTを「SWIFTのないドルのパイプライン」と例え、より速く安価である一方、CEOやコンプライアンス組織が存在し、政治的圧力に反応せざるを得ないと指摘しています。ベネズエラのカラカスでは、老人がUSDTで管理費を支払う現象も見られますが、重要なのは：有用性と主権は別の問題である。

「誰かがそれを凍結できるなら、それはお金ではない」と分析は指摘し、今回の事件はステーブルコインが国家レベルの金融主権を保証できないことを証明しました。

ビットコインの差別化された優位性：非許可の最終決済

ゲーム理論の観点から見ると、イランやロシアなどドルの武器化に対抗する国々は選択肢が限られています：

• USDT：凍結可能であることが証明済み
• 人民元：政治的制約が存在
• 金：大規模かつ迅速な国際決済は難しい
• 中央銀行デジタル通貨(CBDC)：より強力なコントロール手段を提供

以下の条件を満たす資産はビットコインだけです：

✓ 最終決済をサポート
✓ 発行量は固定(2100万枚)
✓ 凍結メカニズムなし
✓ コントロール主体なし
✓ CEOもなく、ワンコールで停止できる仕組みもない

この事件は、「ビットコインはお金を使わずに最良の広告を得た」と称されており、最大規模で最も切迫した資本が教訓を学びました。この認識はまだ価格に完全には反映されていませんが、市場は最終的に反応するでしょう。