Десятки мільйонів дзвінків надходять! Чому Російський Пенсійний Фонд опинився у «криптохвилі»?

2025 година, Російська Федерація отримала близько 37 мільйонів дзвінків від громадян, з яких консультації щодо криптовалют стали однією з найпопулярніших тем. Громадяни наполегливо запитували, чи можливо виплачувати пенсії у цифрових активах, а також чи слід враховувати доходи від майнінгу при розрахунку соціальних виплат, що змусило офіційних осіб багаторазово наголошувати, що державні платежі все ще здійснюються лише у рублях.

Ця безпрецедентна «хвиля криптоконсультацій» не є випадковістю, за нею стоїть вибуховий ріст криптоекономіки Росії — країна наразі забезпечує понад 16% світової хешрейту біткоїна, щоденна вартість майнінгу становить близько 10 мільярдів рублів, а в період з середини 2024 до середини 2025 року обсяг ончейн-торгівлі криптовалютами досяг 3 763 мільярдів доларів, посівши перше місце в Європі. Це явище гостро висвітлює зростаючу прірву між швидким розвитком крипторинку у суверенній країні та застарілою традиційною фінансовою регуляцією, а також передвіщає ускладнення глобальних процесів відповідності криптовалютних регуляцій.

За «криптохвилею» громадської тривоги: проникнення на ринок і вакуум регулювання

Російський Пенсійний фонд був «затоплений» масовими криптоконсультаціями — це не просто цікавість, а закономірна реакція глибокого проникнення ринку у соціальні структури. Коли громадяни починають серйозно задумуватися, чи можна використовувати біткоїн для планування пенсійного життя або вважають майнінговий дохід стабільним джерелом соціальних виплат, це чітко свідчить про те, що криптовалюти перетворилися з іграшки для технарів-спекулянтів у майже фінансовий інструмент широкого вжитку. Це зумовлено значними економічними інтересами: масштаб майнінгу біткоїна у Росії дуже великий — за даними галузі, щоденна вартість виробництва становить близько 10 мільярдів рублів, що приваблює багато приватних осіб і сімей. Коли звичайні громадяни отримують реальні рублеві доходи від «майнінгу», вони природно запитують: чи є ці гроші легальним доходом від праці або підприємницької діяльності? Чи вплине це на їхню кваліфікацію для отримання соціальних виплат?

Однак, саме ця плутанина вказує на нечіткість регуляторної зони. Відповіді чиновників — «усі платежі здійснюються лише у рублях, оподаткування цифрових активів належить Федеральній податковій службі» — є типовим технічним відмежуванням. Вони чітко розділяють «інструменти платежу» та «оподатковувані активи», намагаючись вписати криптовалюти у існуючу систему податкового та фінансового управління, але уникають визначення їх як «майна» або «доходу» у ширшому законодавстві про соціальне забезпечення. Це «регуляторний вакуум» має і макроекономічні наслідки. Недавні заяви високопосадовців Кремля, зокрема Максима Орєшкіна, про те, що майнінг слід вважати «новим експортним проектом», що враховується у міжнародних торгових балансах, мають символічне значення: вони свідчать про початок офіційного визнання та «захоплення» вартості криптоекономіки з боку російських еліт, що прагнуть розглядати її як частину державної економічної стратегії.

Тривога громадськості і пропозиції чиновників створюють суперечливу картину: з одного боку, криптоекономіка вже активно розвивається у приватних і промислових секторах, стаючи реальністю; з іншого — законодавство і адміністративна система ще намагаються наздогнати цей процес, шукаючи баланс між стимулюванням інновацій, оподаткуванням і збереженням фінансового суверенітету, а також контролем ризиків. Ця напруга — характерна для багатьох країн, що стикаються з викликами криптотехнологій, але у Росії, через унікальні геополітичні обставини і ресурсну економіку, вона проявляється особливо гостро.

2025 рік: ключові дані російського крипторинку

• Загальний обсяг ончейн-торгівлі: з липня 2024 по червень 2025 року — до 3 763 мільярдів доларів, перевищивши Великобританію і ставши найбільшим ринком у Європі.
• Доля світової хешрейту: понад 16% від глобальної потужності майнінгу біткоїна, посідає друге місце у світі.
• Зростання великих транзакцій: понад 10 мільйонів доларів — зростання у 86% у порівнянні з попереднім роком, що значно перевищує середній показник Європи — 44%.
• Інтерес громадськості: у річних дзвінках до соціального фонду криптовалютні питання — одне з найпопулярніших.
• Податкове навантаження на майнінг-компанії: з легалізацією майнінгу у листопаді 2024 року — 25%.

Від «тіньового» до «офіційного»: складність формування регуляторної бази для крипто

У відповідь на стрімкий ринок, російські регулятори намагаються створити баланс між закриттям і відкриттям. За планом, до 1 липня 2026 року має запрацювати комплексне законодавство щодо криптовалют. Як ключова інфраструктура, Московська і Санкт-Петербурзька біржі вже підтвердили, що після ухвалення закону вони запустять регульовані криптовалютні послуги. Це стане історичним кроком у переході криптоактивів у легальний фінансовий сектор.

Однак, новий «сценарій» регулювання має жорсткі вимоги. Основна ідея — «мульти-рівневе управління» залежно від рівня зрілості інвесторів, що схоже з підходами у зрілих фінансових ринках, але з більш обережними і консервативними деталями. Для «неграмотних інвесторів» (звичайних громадян) встановлено обмеження: максимальна сума купівлі криптовалют за рік через одного посередника — 30 тисяч рублів (близько кількох тисяч доларів), і вони можуть купувати лише активи з «перевіреного списку ліквідних криптовалют», а перед покупкою — проходити обов’язковий тест з фінансової грамотності. Для «кваліфікованих інвесторів» обмежень немає, але вони мають підтвердити розуміння ризиків і заборону на купівлю анонімних токенів, що приховують дані транзакцій. Мета такої системи — обмежити ризики для широкої публіки, зберігаючи контроль і захист від обходу регуляцій.

Голова Центробанку РФ Ельвіра Набіуліна підкреслює цю обережність: вона визнає, що майнінг підтримує курс рубля (продаючи криптовалюти для оплати витрат), але водночас наголошує, що через багато нелегальних майнінгових майданчиків важко точно оцінити їхній вплив. Це ілюструє внутрішню суперечність: «визнати внесок», але «боятися неконтрольованого зростання». Такі погляди поширені серед регуляторів. Голова комітету Держдуми Анатолій Аксаков заявив: «Криптовалюти у Росії ніколи не стануть грошем», їх можна використовувати лише як інвестиційний актив, а всі внутрішні платежі — у рублях. Це фактично закриває можливість використання криптовалют для платежів у Росії і обмежує їх функції до інвестицій і збереження цінності. Така регуляторна логіка — «торгівля під контролем, активи оподатковуються, платежі — ні» — спрямована на інтеграцію криптоекосистеми у державний контроль і збереження суверенітету національної валюти.

«Російські труднощі» стабільних монет: роль Tether (USDT)

У процесі формування внутрішньої криптоекосистеми Росії стабільні монети, зокрема Tether (USDT), відіграють дуже делікатну і суперечливу роль. З одного боку, вони — «кров» великої криптоекономіки країни. За даними, до 95% коштів, що йдуть на санкційні об’єкти, проходять через стабільні монети, і USDT є найпопулярнішим через високу ліквідність і поширеність. В умовах санкцій Росія має реальні потреби у використанні криптовалют для міжнародних розрахунків, і USDT фактично виступає ключовим посередником.

З іншого боку, компанія-емітент USDT — Tether — повинна дотримуватися законодавства своєї юрисдикції (переважно США). Це спричинило конфлікт: менше ніж рік тому Tether за запитом американських правоохоронних органів заблокувала активи USDT на суму 28 мільйонів доларів, пов’язані з російськими криптобіржами Garantex. Це викликало обурення у російській індустрії і викликало побоювання щодо безпеки активів USDT у Росії. На додаток, нові правила «пісочниці» для міжнародної торгівлі чітко забороняють використовувати токени, що «пов’язані з недружніми країнами». Експерти вважають, що це фактично виключає USDT і USDC з числа офіційних розрахункових інструментів.

У цьому складному контексті цікавою новиною стала реєстрація торгової марки Hadron — платформи токенізації активів Tether — у Росії. За даними Російського патентного відомства, заявка на реєстрацію подана у жовтні 2025 року і затверджена у січні 2026 року, з терміном дії до жовтня 2035 року. Вона охоплює фінансові послуги на базі блокчейну, торгівлю і обмін криптовалютами, платіжні послуги та консультації. Це свідчить про намір Tether швидко закріпитися на російському ринку приватних блокчейнів і токенізації. Адже у грудні 2025 року Центробанк повідомив, що внутрішній ринок приватних токенів вже має вартість понад 130 мільярдів доларів, охоплюючи дорогоцінні метали, нерухомість і навіть какао-боби.

Стратегія «захисту через торгову марку» Tether — це своєрідний хедж ризиків і довгострокове планування. Вона залишає простір для майбутнього розвитку бізнесу у Росії і є сигналом довіри до ринку. Однак, у сучасних міжнародних політичних і регуляторних умовах, успіх платформи Hadron і роль USDT у Росії залишаються під великим питанням. Це відображає загальні труднощі глобальних криптопроектів у умовах зростаючого геополітичного розколу.

Майнинг: від тіньового сектору до державної стратегічної експортної галузі

Обговорення майнінгу у Росії вже давно виходить за межі галузі і перетворюється на частину державної економічної стратегії. Олексєкін називає його «новим видом експорту» — дуже проницевим поглядом. Традиційний експорт — це фізичні товари або послуги, що перетинають кордони, а майнінг — це експорт «хешрейту», тобто цінності електроенергії і безпеки мережі, що отримується у вигляді криптоактивів. Росія має багаті енергетичні ресурси (зокрема електроенергію) і холодний клімат — саме ці фактори є ключовими для майнінгу. Перетворення надлишкової енергії у глобально обігові цифрові активи логічно відповідає ресурсній економічній моделі країни.

Однак, включити цей «теоретичний експорт» до державної статистики і оподаткувати його — велике виклик. Хоча у 2024 році законодавство встановило 25% податок для компаній-майнерів і звільнило домашніх майнерів із споживанням менше 6000 кВт-год на місяць, нелегальні майданчики залишаються. Вони крадуть електроенергію, ухиляються від податків і щороку завдають Росії збитків на мільярди рублів. Як зазначає Набіуліна, «важко точно оцінити вплив», і саме тому просування легалізації і прозорості майнінгу — не лише питання доходів, а й стратегічної галузі.

Дані підтверджують цю перспективу: понад 16% світового хешрейту — це частка Росії, що дає їй значний вплив на безпеку мережі. За умовами чіткішого регулювання і сприятливої енергетичної політики, країна може залучити глобальні капітали для переміщення потужностей у Росію, створюючи робочі місця, податкові надходження і посилюючи свою роль у глобальній інфраструктурі цифрових активів. Саме тому консультації щодо «включення доходів від майнінгу у соціальні виплати» є яскравим свідченням глибокого проникнення цієї галузі у побут. У майбутньому, ймовірно, буде йтися про жорстке протистояння нелегальним майнінговим майданчикам і підтримку легальних, регульованих підприємств, що зробить майнінг однією з ключових складових цифрової економіки Росії — від «енергетичного монстра» до «індустрії цифрового експорту».

Цифровий рубль і криптоактиви: двовекторне майбутнє Росії

Паралельно з активною дискусією про криптовалюти, Росія продовжує просувати свою центральну цифрову валюту — цифровий рубль. Це створює концепцію «двовекторної» системи: з одного боку, криптовалюти (біткін, ефір і інші токени) визначені як «інвестиційні активи» або «цифрові фінансові активи», що торгуються на регульованих платформах і використовуються для збереження цінності, але не мають прямого відношення до щоденних платежів. Вони не можуть конкурувати з цифровим рублем у розрахунках у побуті, що забезпечує збереження суверенітету і стабільності.

З іншого боку, цифровий рубль — це державна цифрова форма законної валюти, яка має підтримку держави і служить для підвищення ефективності платежів, реалізації «програмованої економіки» і збереження контролю. Це централізований шлях фінансових інновацій.

Обидві системи співіснують у рамках регуляторної моделі: криптовалюти (включаючи біткоїн і ефір) визначені як «інвестиційні активи», торгівля ними дозволена, але їх використання у побутових платежах заборонене. Це створює чіткий розподіл: щоденні розрахунки — у цифровому рублі і традиційних електронних платформах, а високоризикові і волатильні активи — у спеціалізованих інвестиційних сегментах.

Чи зможе ця «двовекторна» модель працювати без збоїв — залежить від здатності регуляторів запобігти фактичному використанню криптовалют у платежах і створити привабливий цифровий рубль. Водночас, міжнародний тиск і санкції значною мірою визначатимуть ставлення Росії до криптоактивів. Росія прагне балансувати між стимулюванням інновацій і збереженням контролю, використовуючи криптотехнології для підтримки економіки і обходу зовнішніх обмежень. Це масштабний фінансовий експеримент, що має важливе значення не лише для Росії, а й для інших країн, які шукають баланс між «інноваціями» і «контролем». Для глобальних гравців у криптоіндустрії розуміння цієї складної і суперечливої ситуації — ключ до майбутніх можливостей.