马萨诸塞州法院发出信号，禁止Kalshi体育预测合约，标志着监管冲突的里程碑

来源：CryptoTale 原始标题：Kalshi在马萨诸塞州的案件考验金融与赌博规则 原始链接： 马萨诸塞州正着手阻止Kalshi的体育预测合约，将市场分类的法律争议推向州法院。周二，高等法院法官Christopher Barry-Smith暗示将对该平台的体育产品发出临时禁令。争议的焦点在于Kalshi的事件型合约是否属于联邦金融监管范围，还是受州赌博法律管辖，以及这些界限如何适用。

州法院对联邦市场监管的挑战

此次法律争议发生在周二的马萨诸塞州高等法院，法官Christopher Barry-Smith作出了初步裁定。他同意州监管机构的观点，认为Kalshi可能违反了马萨诸塞州的体育博彩法律。值得注意的是，他表示该平台必须获得州许可才能提供与体育相关的事件合约。

法官表示，他计划在本周内发出禁令。然而，他指示马萨诸塞州官员避免干扰现有合同。根据裁定，州必须在周三提交一份禁令提案。Kalshi则有直到周五作出回应的时间。

Barry-Smith写道，要求获得许可符合公众利益。他补充说，马萨诸塞州法律适用于在州内提供体育投注的任何公司。因此，法院驳回了Kalshi在州外运营的辩解。

此案源于马萨诸塞州总检察长Andrea Campbell在九月提起的诉讼。她指控Kalshi通过其二元预测合约提供未获许可的体育投注。马萨诸塞州的体育投注需要获得许可，并对移动投注收入征收20%的税。

Campbell在公开声明中对裁决表示欢迎。她表示，企业必须无例外遵守马萨诸塞州的赌博规则。她还提到，未受监管的赌博活动带来的公共健康风险。

体育合约、投注与衍生品

Kalshi最初作为经济指标和全球事件的预测市场推出。随着时间推移，它扩展到体育相关合约。据法院文件显示，Kalshi于2025年1月开始提供体育市场。

到2025年5月，体育占Kalshi收入的70%。这一转变带来了快速增长和平台的更广泛关注。然而，也引起了监管体育投注的州监管机构的注意。

Kalshi辩称其运营受联邦法律管辖。具体而言，公司表示商品期货交易委员会（CFTC）监管其合约。因此，它声称马萨诸塞州无权阻止其体育市场。

Barry-Smith法官驳回了这一立场。他写道，如果联邦法律要求，国会会明确限制州的权限。根据裁定，马萨诸塞州仍然拥有监管体育投注的权力。

法官还驳回了Kalshi关于禁令会造成财务崩溃的说法。他指出，尽管受到执法警告，该公司仍然扩展到受监管的州。据命令显示，Kalshi选择接受这种监管风险。

如果禁令在周五生效，将标志着美国首个州对预测市场体育合约的禁令。法律专家指出，之前美国尚无此类合约的禁令。

许可争议与更广泛的监管冲突

马萨诸塞州的案件反映了预测市场在管辖权上的更广泛冲突。争议的焦点在于事件型合约是否类似金融衍生品或体育赌注。这一区别决定了由联邦还是州监管机构负责监管。

马萨诸塞州官员认为体育结果完全属于赌博法律范畴。Kalshi则辩称其合约类似金融工具。然而，法院更关注许可要求而非合约设计。

裁定表明，州对融合交易和投注的平台加强了执法。法院指出，许可确保遵守现有的消费者保护措施，也便于州法律下的税收征收。

Kalshi在马萨诸塞州之外仍面临法律压力。多个州要求体育博彩平台获得许可。这些要求常与联邦商品监管的主张相冲突。

尽管面临法律挑战，Kalshi仍然资金充裕。今年十月，公司完成了$300 百万美元的D轮融资。此次融资使Kalshi的估值达到$5 十亿。多家风险投资公司领投，其他机构投资者也参与其中。

马萨诸塞州法院设定了最终确定禁令措辞的截止日期。该流程旨在暂停新合同的签订，同时不影响现有合同。此决定将监管分类置于争议的核心，而非平台的增长。

马萨诸塞州的案件将联邦与州的权力直接置于预测市场的冲突中。法院强调了许可要求，同时驳回了联邦专属监管的主张。随着截止日期临近，裁定将影响体育预测合约在美国法律下的运作方式。