Дуан Юнпінг кидає виклик ринку з "торгівлею з штучним інтелектом": більше ніж у 11 разів у Nvidia, стратегічний вхід у CoreWeave, Credo і Tempus, втеча від Apple

У четвертому кварталі 2025 року Дуань Юнпінг здійснив сміливий ребаланс свого портфеля. Легендарний інвестор, відомий своїми перемогами в NetEase, Kweichow Moutai та концентрацією в Apple, тепер спрямував капітал у структуровану ставку на епоху штучного інтелекту. Ця зміна не є просто спекулятивною, а відображає ретельний аналіз ланцюга створення цінності ШІ.

Від дефіциту обчислювальної потужності до “цифрового серця”: як Дуань Юнпінг мапує ШІ

Цифри розповідають чітку історію. Дуань Юнпінг збільшив свою позицію в Nvidia більш ніж у 11 разів за цей період, додавши 6,6393 мільйонів акцій, що призвело до зростання на 1 110,62%. Загальна його участь у Nvidia тепер становить 7,2371 мільйонів акцій із приблизною ринковою вартістю 1,35 мільярда доларів США, закріплюючи компанію як третю за величиною позицію у його портфелі з часткою 7,72%.

Проте стратегія Дуань Юнпінга виходить за межі традиційної ставки на виробників чипів. Він визначив і увійшов у три компанії, що формують невидимий фундамент революції ШІ, кожна з яких займає критичний сегмент ланцюга створення цінності:

CoreWeave: тихий постачальник “золотих цеглин”

Поки технологічні гіганти змагаються за GPU, CoreWeave працює за іншим моделлю. Компанія не виробляє чипи, а створює та здає в оренду високопродуктивні GPU-кластері — типова стратегія “продажу лопат”. Дуань Юнпінг відкрив позицію з 299 900 акцій. Хоча компанія стикається з тиском через швидке знецінення та великі інвестиції, CoreWeave має надзвичайно сильні переговорні позиції у періоди дефіциту обчислювальної потужності. Це саме той тип позиціонування, яке Дуань Юнпінг цінує історично: прибутковість, пов’язану з дефіцитом на ринку.

Credo Technology: канали передачі, яких ніхто не бачить

Якщо GPU — це серце, то Credo забезпечує “кровоносні судини” — високошвидкісні інтерконектні чипи та оптичні модулі. Компанія отримує прямий виграш від постійного оновлення глобальних дата-центрів для підтримки екстремальних вимог ШІ. Дуань Юнпінг увійшов з 141 300 акцій, роблячи ставку на компанію, чиї доходи зростають у відповідь на еволюцію серверів ШІ. Це “паралельна” інвестиція, стратегічно прив’язана до неминучого мегатренду.

Tempus AI: лабораторія біомедичного ШІ

На відміну від двох попередніх, що зосереджені на інфраструктурі, Tempus AI представляє спробу Дуань Юнпінга у сфері вертикальних застосувань. Компанія займається штучним інтелектом у прецизійній медицині, зокрема в онкології. Вхід був скромним — 110 000 акцій — але символізує бачення: перетворення ШІ з “обчислювальної потужності” у “реальну продуктивність”. Сектор охорони здоров’я є високорегульованим і має довгий цикл прибутковості. Ця ставка — більше марафон, ніж спринт, випробовуючи справжню стійкість ШІ у створенні цінності понад дата-центри.

Переформатування опори: звільнення Apple, зміцнення Berkshire

Під час просування у сфері ШІ Дуань Юнпінг провів значне ребалансування своїх традиційних захисних активів. У четвертому кварталі Apple залишалася його найбільшою позицією — з ринковою вартістю 8,797 мільярда доларів (50,3% портфеля). Однак він продав 2,4706 мільйонів акцій Apple — зменшення на 7,09%.

Це рішення відображає два можливі розрахунки: контроль ризиків, пов’язаних із надмірною концентрацією в одному активі, або звільнення капіталу для фінансування стратегічного переходу до ШІ. Практичний результат — перерозподіл ресурсів.

Одночасно Дуань Юнпінг додав 1,985 мільйонів акцій Berkshire Hathaway B, що на 38,24% більше, підвищуючи цю позицію до другого за величиною у портфелі з часткою 20,63%. Ця структура — “технологічне зростання однією рукою, цінність — іншою” — залишається основною філософією його інвестиційної моделі.

Крім цих ключових рухів, Дуань Юнпінг також збільшив частки у Google і Pinduoduo, водночас різко зменшив позицію у гіганті литографії ASML на 87,63%. Ці додаткові кроки свідчать про переоцінку потенціалу майбутнього зростання різних гравців технологічної екосистеми — перспективу, яка відрізняє випадкових спостерігачів від справжніх стратегічних інвесторів, таких як Дуань Юнпінг.