Salesforce vs. ServiceNow: ¿Cuál es la acción de IA que es mejor para comprar?

Ha sido un comienzo brutal para 2026 para muchas acciones de software. Mientras que el S&P 500 ha bajado aproximadamente un 0,5% en lo que va del año hasta ahora, las acciones de los gigantes del software empresarial Salesforce (CRM 2.02%) y ServiceNow (NOW 4.52%) han caído alrededor del 26% y 23%, respectivamente.

La venta masiva de acciones de software como servicio se produce mientras los inversores reevaluan las valoraciones del software ante el temor de que la inteligencia artificial (IA) pueda interrumpir a los incumbentes del sector. Sin embargo, ambas empresas tecnológicas afirman que la IA en realidad se está convirtiendo en un catalizador importante para sus operaciones, monetizando con éxito nuevos productos de IA generativa.

Con ambas acciones castigadas este año, los inversores podrían preguntarse si esta es una buena oportunidad para comprar en la caída. Sin embargo, entre las dos, ¿cuál acción de crecimiento es la mejor compra hoy?

Fuente de la imagen: Getty Images.

Salesforce: crecimiento orgánico en desaceleración

Salesforce ha dominado el espacio de gestión de relaciones con clientes (CRM) durante años, y la compañía continúa generando enormes cantidades de efectivo mientras expande su rentabilidad. En su cuarto trimestre fiscal 2026 reportado recientemente, el margen operativo no-GAAP de la compañía se expandió a 34,2%, desde 33,1% hace un año.

La compañía también está viendo un verdadero impulso con sus iniciativas de IA. Su plataforma Agentforce alcanzó los 800 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales en el cuarto trimestre, un impresionante aumento del 169% interanual.

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NYSE: CRM

Salesforce

Cambio de hoy

(-2.02%) $-4.02

Precio actual

$194.77

Datos clave

Capitalización de mercado

$183B

Rango del día

$190.60 - $199.50

Rango de 52 semanas

$174.57 - $296.05

Volumen

917K

Promedio de volumen

11M

Margen bruto

75.28%

Rendimiento de dividendos

0.84%

Y la fuerte demanda de sus servicios se refleja en su creciente cartera de pedidos pendientes. Las obligaciones de rendimiento restantes (RPO) de la compañía han aumentado a $72 mil millones, un incremento del 14% interanual.

Sin embargo, aunque la rentabilidad de la compañía ha aumentado significativamente, su impulso en los ingresos principales se ha enfriado. Al ajustar por la reciente adquisición de Informatica, el crecimiento orgánico de los ingresos de Salesforce en el cuarto trimestre fiscal se desaceleró a aproximadamente 8% interanual, frente al 9% de crecimiento orgánico en el tercer trimestre fiscal. Aún peor, la tasa de crecimiento orgánico subyacente implícita en la perspectiva fiscal 2027 de la dirección está en el rango del 7% al 8%.

ServiceNow: crecimiento mucho más rápido

Por otro lado, ServiceNow sigue mostrando números espectaculares.

Los ingresos por suscripción del especialista en software de flujo de trabajo empresarial en el cuarto trimestre fueron de 3.470 millones de dólares, un aumento del 21% interanual. Aún mejor, las RPO actuales, que la compañía define como los ingresos contractuales que se espera se reconozcan en los próximos 12 meses, aumentaron a 12.850 millones de dólares. Esto representa un incremento del 25% interanual, señalando una demanda futura robusta.

Además, al igual que Salesforce, ServiceNow está monetizando con éxito la IA. La dirección señaló que el valor del contrato anual para Now Assist, su experiencia de IA generativa integrada, superó los 600 millones de dólares en el cuarto trimestre. Además, la compañía dijo que el valor del contrato de nuevas cuentas de Now Assist en el cuarto trimestre se duplicó respecto al año anterior.

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NYSE: NOW

ServiceNow

Cambio de hoy

(-4.52%) $-5.51

Precio actual

$116.42

Datos clave

Capitalización de mercado

$128B

Rango del día

$114.72 - $121.38

Rango de 52 semanas

$98.00 - $211.48

Volumen

1.4M

Promedio de volumen

18M

Margen bruto

77.53%

Además de su rápido crecimiento en ingresos, ServiceNow está convirtiendo una gran cantidad de sus ingresos en efectivo, con un margen de flujo de caja libre del 57% en el cuarto trimestre.

Y la dirección espera que este fuerte impulso continúe. Para el primer trimestre de 2026, ServiceNow proyectó ingresos por suscripción de hasta 3.660 millones de dólares, lo que implica un crecimiento aproximado del 21,5% interanual.

Respaldando este crecimiento, la compañía tiene un programa agresivo de recompra de acciones. Destacando la confianza de la dirección en la acción, la junta autorizó una recompra adicional de 5 mil millones de dólares y anunció una recompra acelerada de acciones por 2 mil millones de dólares inminente.

¿Qué acción de software es la mejor compra?

Al comparar estas dos acciones de software castigadas, ServiceNow es la opción más fácil.

Por supuesto, los inversores están dispuestos a pagar una valoración premium por el crecimiento superior de ServiceNow. Al momento de escribir esto, la acción cotiza a un ratio precio-beneficio futuro de aproximadamente 29 y un ratio precio-ventas de alrededor de 10. Con esta valoración, la acción de ServiceNow está valorada en un escenario donde el alto crecimiento se mantiene en el futuro previsible.

Salesforce cotiza a una valoración más baja (un ratio precio-beneficio futuro de aproximadamente 15 y un ratio precio-ventas cercano a 5 para Salesforce), pero ese descuento refleja su desaceleración, con un crecimiento orgánico de un solo dígito alto.

En última instancia, la combinación de un crecimiento acelerado a corto plazo, una generación de efectivo en expansión y un programa agresivo de recompra de acciones hace que ServiceNow sea una inversión más atractiva a largo plazo. Yo preferiría pagar una prima por un negocio que crece un 20% que comprar un incumbente de crecimiento más lento.

Pero los inversores deben tener en cuenta que tanto ServiceNow como Salesforce son acciones de alto riesgo que operan en industrias en rápida evolución, con la IA como posible amenaza. Sí, la IA también podría ser un impulso positivo. Pero aún no está claro si sus beneficios superarán los riesgos.